Qual è il ruolo del rischio nel bilancio di capitale?
Il budget di capitale di un'azienda è la sua strategia per generare i progetti e le idee che finanziano l'azienda. Il significato del rischio varia a seconda del contesto, anche quando si discute del rischio in combinazione con il budget del capitale. Generalmente, rischio aziendale significa spendere fondi aziendali per un progetto o investimento, che può o meno generare entrate. Con rischio in bilancio del capitale, il termine indica il calcolo della potenziale variabilità finanziaria delle entrate derivanti da un progetto o un'idea.
Il rischio nel budgeting del capitale ha tre diversi livelli: il progetto è indipendente, il contributo del progetto al rischio d'impresa e il rischio sistematico. Il rischio autonomo misura il potenziale di un progetto senza tener conto del rischio potenziale che i nuovi progetti aggiungono alle attività esistenti dell'azienda e ad altri progetti. Fattori di rischio da contributo a impresa nel potenziale effetto del progetto su altri progetti e attività. Analizzare il rischio sistematico significa considerare il progetto dal punto di vista degli azionisti.
Il rischio autonomo e il rischio contributivo per l'impresa nel bilancio del capitale per le società di trading azionario sono utilizzati solo come considerazioni e punti di partenza per il calcolo del rischio. Per la maggior parte, i gestori finanziari sono principalmente interessati al rischio sistematico. Fare affidamento su calcoli del rischio autonomi è poco pratico perché il rischio di un progetto è quasi sempre diversificato all'interno dell'azienda. A seconda dei fattori di rischio da contributo a impresa è un po 'più realistico, ma il rischio per gli azionisti finisce spesso per perdere nella diversificazione.
Gli investimenti degli azionisti costituiscono una parte vitale del finanziamento di una società. Un azionista di solito richiede alla società di realizzare entrate, pagare dividendi e apparire finanziariamente abbastanza sana da mantenere il prezzo delle azioni relativamente alto. L'aumento delle entrate e il mantenimento della salute finanziaria sono estremamente utili anche per la società, quindi il rischio sistemico è il calcolo del rischio più spesso utilizzato nel bilancio del capitale. Se una società non offre azioni o non possiede azionisti, i gestori finanziari utilizzano il calcolo del rischio da contribuzione a impresa.
I gestori finanziari possono incorporare il rischio sistematico nel bilancio del capitale utilizzando una delle due strategie: l'approccio di certezza equivalente o il tasso di sconto adeguato al rischio. L'approccio di certezza equivalente calcola il rischio rimuovendo teoricamente il rischio dai flussi di cassa, quindi prevedendo la quantità di denaro che potrebbe essere speso e ciò che potrebbe spendere. Infine, il gestore finanziario attualizza i flussi di cassa al presente, con la spesa potenziale pari al rischio. Il tasso di attualizzazione corretto per il rischio utilizza i calcoli attesi del tasso di rendimento per adeguare le spese in conto capitale ricalcolando e adeguando a intervalli regolari o quando la società considera di aggiungere nuovi progetti.