Quel est le rôle du risque dans la budgétisation du capital?
Le budget d'investissement d'une entreprise est sa stratégie pour générer les projets et les idées qui financent l'entreprise. La signification du risque est différente selon le contexte, même lorsque vous discutez du risque en conjonction avec la budgétisation en capital. En règle générale, le risque commercial signifie l’utilisation de fonds par la société pour un projet ou un investissement générant ou non des revenus. Avec le risque dans la budgétisation des immobilisations, le terme signifie le calcul de la variabilité financière potentielle des revenus d'un projet ou d'une idée.
Le risque dans la budgétisation des investissements a trois niveaux différents: le risque isolé du projet, le risque de contribution du projet au cabinet, et le risque systématique. Le risque isolé mesure le potentiel d'un projet sans prendre en compte le risque potentiel que les nouveaux projets ajoutent aux actifs existants de l'entreprise et à d'autres projets. Facteurs de risque de contribution de l'entreprise à l'impact potentiel du projet sur d'autres projets et actifs. Analyser le risque systématique signifie considérer le projet du point de vue des actionnaires.
Le risque isolé et le risque contribution à l'entreprise dans la budgétisation des immobilisations pour les sociétés de bourse ne sont utilisés que comme considérations et points de départ pour le calcul du risque. Les gestionnaires financiers s’intéressent principalement au risque systématique. Compter sur des calculs de risque autonomes n’est pas pratique, car le risque d’un projet est presque toujours diversifié au sein de la société. Dépendre des facteurs de risque contribution à l'entreprise est un peu plus réaliste, mais le risque pour les actionnaires finit souvent par se perdre dans la diversification.
Les investissements des actionnaires constituent une part essentielle du financement d'une société. Un actionnaire oblige généralement la société à générer des revenus, à verser des dividendes et à paraître en assez bonne santé financière pour maintenir le cours de l'action à un niveau relativement élevé. L'augmentation des revenus et le maintien de la santé financière sont également extrêmement bénéfiques pour l'entreprise. Le risque systémique est donc le calcul du risque le plus utilisé dans la budgétisation des immobilisations. Si une entreprise n’offre pas d’actions ou n’a pas d’actionnaires, les directeurs financiers utilisent le calcul du risque de contribution entre entreprise.
Les gestionnaires financiers peuvent incorporer le risque systématique dans la budgétisation du capital en utilisant l’une des deux stratégies suivantes: l’approche d’équivalent de certitude ou le taux d’actualisation ajusté pour le risque. L'approche d'équivalence de certitude calcule le risque en éliminant théoriquement le risque des flux de trésorerie, puis en prévoyant combien d'argent pourrait être dépensé et à quoi il pourrait être consacré. Enfin, le responsable financier actualise les flux de trésorerie, les dépenses potentielles étant égales au risque. Le taux d'actualisation ajusté en fonction du risque utilise les calculs du taux de rendement prévu pour ajuster les dépenses en immobilisations en recalculant et en ajustant à intervalles réguliers, ou lorsque l'entreprise envisage d'ajouter de nouveaux projets.