En finanzas, ¿qué es una píldora venenosa?
Una píldora venenosa es una estrategia financiera que a veces se usa para permitir que una empresa evite que tenga lugar un evento indeseable. En la mayoría de los casos, el enfoque se implementa como un medio para desalentar una adquisición hostil al hacer que la empresa sea menos atractiva y, por lo tanto, no vale la pena el tiempo de los asaltantes corporativos; o aumentar la cantidad de recursos necesarios para adquirir la empresa a un nivel que el Raider considera inaceptable. Hay varias formas en que una empresa puede crear este efecto de píldora venenosa y aún no paralizar el negocio de forma permanente.
Un enfoque para crear una píldora venenosa es aumentar el número de acciones disponibles para su compra. Junto con el problema de las acciones, los accionistas pueden comprar las acciones a precios inferiores al mercado. Esto crea una situación en la que el asaltante debe estar dispuesto a pagar los precios actuales del mercado por estas nuevas acciones, suponiendo que cualquiera de los accionistas esté dispuesto a venderlos. Dependiendo del número de acciones emitidas,Esto puede hacer que el intento de adquisición sea menos atractivo, ya que el rendimiento potencial disminuye.
Otro medio para fabricar una situación de píldora venenosa es crear lo que se conoce como un plan de propiedad de acciones de los empleados, o ESOP. Con este plan, todas las acciones actuales que no están bajo el control del asaltante se convierten en una clase diferente de acciones y se emiten a los empleados. Los planes de este tipo a menudo requieren que, en caso de un intento de adquisición, el comprador debe comprar esas acciones de los empleados al valor de mercado actual o un precio mínimo predeterminado por acción, lo que sea más alto. Establecer la cifra mínima en un nivel que probablemente esté más allá de los límites de lo que el Raider está dispuesto a invertir en la adquisición hostil pondrá fin fácilmente el intento.
Incluso es posible crear una píldora venenosa que involucre a la clientela actual de la compañía que está bajo SIEGe. Al crear un acuerdo de trabajo que asegura que los clientes recibirán una cantidad significativa de compensación en caso de adquisición, se presenta una carga financiera en el asaltante que probablemente ponga fin al intento de adquisición. Los términos de este acuerdo normalmente están estructurados de una manera que protege al cliente incluso de una ligera posibilidad de que cualquier entidad que se haga cargo de la empresa suspenda las líneas de productos o haga otros cambios que afecten negativamente la relación comercial.
Al crear una píldora venenosa, es importante encontrar el equilibrio perfecto entre lo que es suficiente para desalentar la adquisición hostil, pero no suficiente para crear dificultades financieras severas para la empresa. Por ejemplo, si las acciones se emiten a los empleados como parte del dispositivo antiháquero, la compañía debe estar en condiciones de comprar esas acciones, sin paralizar la operación a largo plazo. Lo mismo es cierto cuando se trata de emitir nuevas acciones yvenderlos por debajo del valor de mercado a los accionistas existentes; La compañía desea mantener su cuota de mercado, honrar todos los compromisos de los accionistas y aún posicionarse para ver que todas las acciones emitidas aumenten en el valor de mercado. Por esta razón, la creación de una píldora venenosa requiere una planificación y ejecución cuidadosa, o la compañía enfrentará dificultades que son mucho peores de lo que puede crear cualquier adquisición hostil.