금융에서 독약이란?

포이즌 필은 비즈니스에서 바람직하지 않은 이벤트가 발생하는 것을 방지하기 위해 사용되는 재무 전략입니다. 대부분의 경우,이 접근 방식은 회사의 매력을 떨어 뜨려 적을 인수하는 것을 막기위한 수단으로 구현되며, 따라서 기업을 공격 할 때 가치가 없습니다. 또는 침입자가 용납 할 수없는 수준으로 회사를 인수하는 데 필요한 자원의 양을 늘리는 것. 회사가 독약 효과를 만들면서도 비즈니스를 영구적으로 손상시키지 않는 방법에는 여러 가지가 있습니다.

독약을 만드는 한 가지 방법은 구매 가능한 주식의 수를 늘리는 것입니다. 주식 발행과 함께 주주는 시장 가격 이하로 주식을 구입할 수 있습니다. 이로 인해 주주 중 누구라도 기꺼이 팔려고한다는 가정하에 침입자가이 새로운 주식에 대해 현재 시장 가격을 기꺼이 지불해야하는 상황이 발생합니다. 발행 된 주식 수에 따라 잠재적 수익률이 감소하기 때문에 인수 시도가 덜 매력적일 수 있습니다.

독약 상황을 제조하는 또 다른 방법은 직원 주식 소유권 계획 또는 ESOP를 생성하는 것입니다. 이 계획을 통해 침입자를 통제하지 않는 모든 현재 주식은 다른 종류의 주식으로 전환되어 직원에게 발행됩니다. 이러한 유형의 계획은 종종 인수가 시도되는 경우 구매자는 현재 시장 가치 또는 사전 결정된 최소 주당 가격 중 더 높은 값으로 직원으로부터 해당 주식을 구매해야합니다. 침입자가 적대적 인수에 기꺼이 투자하려는 것의 한계를 초과 할 수있는 수준으로 최소 수치를 설정하면 시도가 쉽게 끝납니다.

포위 공격을 받고있는 회사의 현재 고객과 관련된 독약을 만들 수도 있습니다. 인수시 고객이 상당한 양의 보상을 받도록 보장하는 실무 계약을 작성함으로써 인수자 시도를 종료시킬 수있는 해적에 대한 재정적 부담이 가중됩니다. 이 계약의 조건은 일반적으로 회사를 인수하는 법인이 제품 라인을 중단하거나 비즈니스 관계에 부정적인 영향을 줄 수있는 다른 변경을 할 가능성을 약간이라도 방지하는 방식으로 구성됩니다.

독약을 만들 때 적대적 인계를 막기에 충분하지만 회사에 심각한 재정적 어려움을 낳는 것 사이의 완벽한 균형을 찾는 것이 중요합니다. 예를 들어, 주식 인수가 인수 방지 장치의 일부로 직원에게 발행되는 경우 회사는 장기적으로 운영을 방해하지 않으면 서 해당 주식을 다시 구매할 수있는 위치에 있어야합니다. 새로운 주식을 발행하고 기존 주주에게 시장 가치 이하로 판매하는 경우에도 마찬가지입니다. 회사는 시장 점유율을 유지하고 모든 주주 약정을 존중하며 발행 된 모든 주식의 시장 가치가 상승하는 모습을 계속보고자합니다. 이러한 이유로 독약을 만들려면 신중한 계획과 실행이 필요합니다. 그렇지 않으면 회사는 적대적인 인수가 창출 할 수있는 것보다 훨씬 더 어려운 어려움에 직면하게됩니다.