Hva er en giftpille innen finans?
En giftpille er en økonomisk strategi som noen ganger brukes for å tillate en virksomhet å forhindre at en uønsket hendelse finner sted. I de fleste tilfeller implementeres tilnærmingen som et middel for å motvirke en fiendtlig overtakelse ved å gjøre selskapet mindre attraktivt, og dermed ikke verdt tiden for bedriftsangrepene; eller øke mengden ressurser som trengs for å skaffe selskapet til et nivå som raider finner uakseptabelt. Det er flere måter et selskap kan skape denne giftpilleeffekten og fremdeles ikke forkrøper virksomheten permanent.
En tilnærming til å lage en giftpille er å øke antall aksjer som er tilgjengelige for kjøp. Sammen med børsemisjonen får aksjonærene kjøpe aksjene til under markedspriser. Dette skaper en situasjon der raideren må være villig til å betale gjeldende markedspriser for disse nye aksjene, forutsatt at noen av aksjonærene er villige til å selge dem. Avhengig av antall utstedte aksjer, kan dette gjøre overtakelsesforsøket mindre attraktivt, siden den potensielle avkastningen er redusert.
Et annet middel for å produsere en giftpille-situasjon er å lage det som kalles en ansattes aksjeplan, eller ESOP. Med denne planen konverteres alle nåværende aksjer som ikke er i kontrollen av raideren til en annen aksjeklasse og utstedes til ansatte. Planer av denne typen krever ofte at i tilfelle et anskaffelsesforsøk, må kjøperen kjøpe disse aksjene fra de ansatte til enten dagens markedsverdi eller en forhåndsbestemt minimumspris per aksje, avhengig av hva som er høyere. Å sette minimumstallet på et nivå som sannsynligvis vil være utenfor grensene for hva raideren er villig til å investere i den fiendtlige overtakelsen, vil lett bringe forsøket til en slutt.
Det er til og med mulig å lage en giftpille som involverer det nåværende klientellet til selskapet som er under beleiring. Ved å opprette en arbeidsavtale som forsikrer kundene vil motta et betydelig kompensasjonsbeløp i tilfelle en overtakelse, legges det en økonomisk belastning på raideren som sannsynligvis vil bringe overtakelsesforsøket til ende. Vilkårene i denne avtalen er normalt strukturert på en måte som beskytter klienten fra til og med en liten mulighet for at enhver enhet som overtar selskapet vil avvikle produktlinjene eller gjøre andre endringer som vil påvirke forretningsforholdet negativt.
Når du oppretter en giftpille, er det viktig å finne den perfekte balansen mellom hva som er nok til å motvirke den fiendtlige overtakelsen, men ikke nok til å skape alvorlig økonomisk motgang for selskapet. For eksempel, hvis aksjer blir utstedt til ansatte som en del av anti-overtakelsesapparatet, må selskapet være i en posisjon til å til slutt kjøpe tilbake disse aksjene, uten å kremme driften på lang sikt. Det samme er tilfelle når det gjelder utstedelse av nye aksjer og selge dem under markedsverdi til eksisterende aksjonærer; selskapet ønsker å opprettholde sin markedsandel, respektere alle aksjonærforpliktelser og fremdeles posisjonere seg for å se alle utstedte aksjer øke i markedsverdi. Av denne grunn krever opprettelsen av en giftpille nøye planlegging og utførelse, ellers vil selskapet møte vanskeligheter som er mye verre enn noe fiendtlig overtakelse kan skape.