Em finanças, o que é uma pílula venenosa?
Uma pílula de veneno é uma estratégia financeira que às vezes é usada para permitir que uma empresa impeça que um evento indesejável ocorra. Na maioria dos casos, a abordagem é implementada como um meio de desencorajar uma aquisição hostil, tornando a empresa menos atraente e, portanto, não vale o tempo dos invasores corporativos; ou aumentar a quantidade de recursos necessários para adquirir a empresa a um nível que o Raider considera inaceitável. Existem várias maneiras pelas quais uma empresa pode criar esse efeito de pílula venenosa e ainda não prejudicar os negócios permanentemente.
Uma abordagem para criar uma pílula de veneno é aumentar o número de ações disponíveis para compra. Juntamente com a emissão de ações, os acionistas podem comprar as ações a preços abaixo do mercado. Isso cria uma situação em que o Raider deve estar disposto a pagar os preços atuais de mercado por essas novas ações, assumindo que qualquer um dos acionistas esteja disposto a vendê -los. Dependendo do número de ações emitidas,Isso pode tornar a tentativa de aquisição menos atraente, uma vez que o retorno potencial diminui.
Outro meio de fabricar uma situação de pílula venenosa é criar o que é conhecido como plano de propriedade de ações de funcionários, ou ESOP. Com este plano, todas as ações atuais que não estão no controle do Raider são convertidas em uma classe diferente de ações e emitidas aos funcionários. Os planos desse tipo geralmente exigem que, no caso de uma tentativa de aquisição, o comprador deva comprar essas ações dos funcionários no valor atual de mercado ou a preços mínimos pré-determinados por ação, o que for maior. Definir o valor mínimo em um nível que provavelmente estará além dos limites do que o Raider está disposto a investir na aquisição hostil fará facilmente a tentativa.
É até possível criar uma pílula de veneno que envolva a clientela atual da empresa que está sob SIEge. Ao criar um contrato de trabalho que garante que os clientes recebam uma quantidade significativa de compensação no caso de uma aquisição, uma carga financeira é colocada no Raider que provavelmente levará a tentativa de aquisição. Os termos deste Contrato normalmente são estruturados de uma maneira que proteja o cliente de uma pequena possibilidade de que qualquer entidade que assuma a empresa interromperá as linhas de produtos ou faça outras alterações que impactariam negativamente o relacionamento comercial.
Ao criar uma pílula de veneno, é importante encontrar o equilíbrio perfeito entre o que é suficiente para desencorajar a aquisição hostil, mas não o suficiente para criar graves dificuldades financeiras para a empresa. Por exemplo, se as ações forem emitidas aos funcionários como parte do dispositivo anti-toca, a empresa deverá estar em posição de comprar essas ações de volta, sem prejudicar a operação a longo prazo. O mesmo é verdade quando se trata de emitir novas ações evendendo -os abaixo do valor de mercado para os acionistas existentes; A Companhia deseja manter sua participação de mercado, homenagear todos os compromissos dos acionistas e ainda se posicionar para ver todas as ações emitidas aumentarem no valor de mercado. Por esse motivo, a criação de uma pílula venenosa requer planejamento e execução cuidadosos, ou a empresa enfrentará dificuldades muito piores do que qualquer aquisição hostil pode criar.