¿Qué son los fondos de intercambio?
Los fondos de intercambio son fondos de acciones que permiten a los inversores individuales intercambiar su propiedad de una acción individual por unidades en el fondo de intercambio a una tasa de cambio mutuamente acordada. La naturaleza swap de la transacción significa que los fondos de intercambio también se conocen como fondos swap. Permiten a los inversores individuales aumentar su diversificación de inversiones de una manera eficiente desde el punto de vista fiscal, ya que el pasivo fiscal sobre las ganancias de capital del inversor individual se difiere efectivamente.
Como reflejo de su objetivo principal, los fondos de intercambio se comercializan comúnmente a los inversores como una solución a la riqueza concentrada. A veces se confunden erróneamente con fondos negociados en bolsa; pero los dos productos son vehículos de inversión bastante diferentes. Un punto importante de diferencia es que los fondos de cambio no se enumeran en un intercambio oficial y, por lo tanto, no pueden negociarse públicamente.
La acción intercambiada en un fondo de intercambio no es una venta a efectos fiscales y, por lo tanto, no es un hecho imponible. Esto permite al inversor diferir el pago de cualquier impuesto sobre las ganancias de capital hasta que el inversor venda las unidades en el fondo de intercambio. En ese momento, el inversor deberá pagar impuestos sobre la diferencia entre el precio de venta de las unidades y el costo original de las acciones que se intercambiaron en el fondo de intercambio.
Los fondos de cambio son exclusivos de los Estados Unidos. Han existido durante casi 50 años, pero crecieron significativamente en número y valor a fines de la década de 1990. Este fue el final del auge tecnológico, cuando muchas personas acumularon acciones importantes en un número único o limitado de compañías tecnológicas.
Los fondos de intercambio pueden ser privados o públicos. Los fondos de intercambio privados poseen compañías privadas que no cotizan en bolsa, mientras que los fondos de intercambio públicos poseen acciones que cotizan en bolsa. Hay varios operadores grandes que proporcionan uno u otro tipo de fondo. Además, existen numerosos fondos de cambio pequeños formados por varios individuos, cada uno de los cuales tiene el mismo problema en forma de riqueza concentrada en una o pocas acciones importantes. Colectivamente forman una sociedad limitada, intercambiando algunas de sus acciones en el fondo a cambio de unidades en el fondo.
Los fondos de intercambio también pueden permitir a las personas aligerar su tenencia de una acción individual sin violar las restricciones de bloqueo. Esto se debe a que es improbable que las acciones de un fondo de intercambio se vendan antes de los siete años. Para minimizar su obligación tributaria de ganancias de capital, un fondo de intercambio debe retener la propiedad de sus acciones durante al menos siete años.