Cosa sono i fondi di cambio?

I fondi di scambio sono fondi azionari che consentono ai singoli investitori di scambiare la propria proprietà di un singolo titolo con quote del fondo di scambio a un tasso di cambio concordato di comune accordo. La natura dello swap della transazione significa che i fondi di scambio sono anche noti come fondi di swap. Consentono ai singoli investitori di aumentare la loro diversificazione degli investimenti in modo fiscale efficiente poiché la responsabilità fiscale delle plusvalenze del singolo investitore è effettivamente differita.

Riflettendo il loro scopo primario, i fondi di scambio sono comunemente commercializzati agli investitori come soluzione per la ricchezza concentrata. A volte sono confusi erroneamente con fondi negoziati in borsa; ma i due prodotti sono veicoli di investimento piuttosto diversi. Un importante punto di differenza è che i fondi di scambio non sono quotati in uno scambio ufficiale e quindi non possono essere scambiati pubblicamente.

Lo stock scambiato in un fondo di scambio non è una vendita a fini fiscali e quindi non è un evento tassabile. Ciò consente all'investitore di differire il pagamento di qualsiasi imposta sulle plusvalenze fino a quando l'investitore non vende le quote del fondo di cambio. A quel punto, l'investitore dovrà pagare l'imposta sulla differenza tra il prezzo di vendita delle quote e il costo originario delle azioni scambiate nel fondo di scambio.

I fondi di scambio sono unici negli Stati Uniti. Esistono da quasi 50 anni, ma sono cresciuti significativamente in numero e valore alla fine degli anni '90. Questa è stata la fine del boom tecnologico, quando molte persone hanno accumulato titoli significativi in ​​un numero singolo o limitato di società tecnologiche.

I fondi di scambio possono essere privati ​​o pubblici. I fondi di scambio privati ​​possiedono società private non quotate, mentre i fondi di scambio pubblici possiedono azioni quotate in borsa. Esistono numerosi grandi operatori che forniscono l'uno o l'altro tipo di fondo. Inoltre, ci sono numerosi piccoli fondi di cambio costituiti da diversi individui, ognuno dei quali ha lo stesso problema sotto forma di ricchezza concentrata in uno o pochi titoli principali. Costituiscono collettivamente una società in accomandita semplice, scambiando parte delle loro azioni nel fondo in cambio di quote del fondo.

I fondi di scambio possono anche consentire alle persone di alleggerire la detenzione di un singolo titolo senza violare le restrizioni di blocco. Questo perché è improbabile che le azioni detenute da un fondo di scambio vengano vendute prima di sette anni. Per ridurre al minimo la tassazione sulle plusvalenze, un fondo di cambio deve mantenere la proprietà dei suoi titoli per almeno sette anni.