Was sind Exchange Funds?
Exchange Funds sind Aktienfonds, die es einzelnen Anlegern ermöglichen, ihren Besitz an einer einzelnen Aktie zu einem einvernehmlich festgelegten Wechselkurs in Anteile des Exchange Fund umzutauschen. Aufgrund des Swap-Charakters der Transaktion werden Börsengelder auch als Swap-Fonds bezeichnet. Sie ermöglichen es einzelnen Anlegern, ihre Anlagendiversifikation steuerlich effizienter zu erhöhen, da die Kapitalertragsteuerschuld des einzelnen Anlegers effektiv aufgeschoben wird.
Entsprechend ihrem primären Zweck werden Börsenfonds üblicherweise als Lösung für konzentriertes Vermögen an Anleger vermarktet. Sie werden manchmal fälschlicherweise mit börsengehandelten Fonds verwechselt. Die beiden Produkte sind jedoch sehr unterschiedliche Anlageinstrumente. Ein wesentlicher Unterschied besteht darin, dass Börsengelder nicht an einer offiziellen Börse notiert sind und daher nicht öffentlich gehandelt werden können.
Die in einen Börsenfonds getauschten Aktien sind keine steuerlichen Veräußerungen und daher auch keine steuerpflichtigen Ereignisse. Dies ermöglicht dem Anleger, die Zahlung einer etwaigen Kapitalertragsteuer aufzuschieben, bis der Anleger die Anteile des Wechselkursfonds verkauft. Zu diesem Zeitpunkt muss der Anleger die Differenz zwischen dem Verkaufspreis der Anteile und den ursprünglichen Kosten der Anteile, die in den Umtauschfonds getauscht wurden, versteuern.
Exchange-Fonds sind in den Vereinigten Staaten einzigartig. Sie existieren seit fast 50 Jahren, wuchsen jedoch in den späten 1990er Jahren in Anzahl und Wert erheblich. Dies war das Ende des Technologiebooms, als sich viele Einzelpersonen in einer oder einer begrenzten Anzahl von Technologieunternehmen einen bedeutenden Aktienbestand anhäuften.
Exchange-Gelder können entweder privat oder öffentlich sein. Private Exchange Funds besitzen private, nicht börsennotierte Unternehmen, während öffentliche Exchange Funds börsennotierte Aktien besitzen. Es gibt eine Reihe von großen Betreibern, die die eine oder andere Art von Fonds anbieten. Darüber hinaus gibt es zahlreiche kleine Börsenfonds, die von mehreren Einzelpersonen gebildet werden, von denen jede die gleiche Ausgabe in Form von Vermögen hat, das auf eine oder einige wenige große Aktien konzentriert ist. Sie bilden gemeinsam eine Kommanditgesellschaft und tauschen einen Teil ihrer Aktien gegen Anteile des Fonds in den Fonds ein.
Mit Börsengeldern können Privatpersonen möglicherweise auch das Halten einzelner Aktien vereinfachen, ohne die Beschränkungen für die Überbrückungssperre zu verletzen. Dies liegt daran, dass Aktien, die von einem Börsenfonds gehalten werden, wahrscheinlich nicht vor sieben Jahren verkauft werden. Um die Steuerpflicht auf Kapitalgewinne zu minimieren, muss ein Börsenfonds mindestens sieben Jahre lang das Eigentum an seinen Aktien behalten.