Que sont les fonds d'échange?
Les fonds d'échange sont des fonds d'actions qui permettent aux investisseurs individuels d'échanger leur propriété d'actions individuelles contre des unités du fonds d'échange à un taux de change mutuellement convenu. La nature swap de la transaction signifie que les fonds d'échange sont également appelés fonds d'échange. Ils permettent aux investisseurs individuels d’accroître la diversification de leurs investissements de manière efficiente sur le plan fiscal, étant donné que l’impôt exigible sur les plus-values de chaque investisseur est effectivement différé.
Reflétant leur objectif principal, les fonds de change sont généralement commercialisés auprès des investisseurs en tant que solution à la concentration de la richesse. Ils sont parfois confondus à tort avec des fonds négociés en bourse; mais les deux produits sont des véhicules d'investissement assez différents. Une différence majeure réside dans le fait que les fonds d'échange ne sont pas cotés en bourse et ne peuvent donc pas être négociés en bourse.
Les actions échangées dans un fonds d'échange ne constituent pas une vente aux fins de l'impôt et ne constituent donc pas un événement imposable. Cela permet à l'investisseur de différer le paiement de tout impôt sur les gains en capital jusqu'à ce qu'il vende les parts du fonds d'échange. À ce stade, l’investisseur sera redevable de la taxe sur la différence entre le prix de vente des parts et le coût initial des actions swappées dans le fonds de l’échange.
Les fonds d'échange sont uniques aux États-Unis. Ils existent depuis près de 50 ans, mais leur nombre et leur valeur ont considérablement augmenté à la fin des années 90. Ce fut la fin du boom technologique, lorsque de nombreuses personnes constituèrent un stock important dans un seul ou un nombre limité de sociétés de technologie.
Les fonds d'échange peuvent être privés ou publics. Les fonds de bourse privés possèdent des sociétés privées non cotées, tandis que les fonds de bourse publics détiennent des actions cotées en bourse. Un certain nombre de grands opérateurs fournissent l'un ou l'autre type de fonds. En outre, il existe de nombreux petits fonds d’échange constitués de plusieurs personnes, chacune ayant le même problème sous forme de richesse concentrée dans un ou plusieurs stocks importants. Ils forment collectivement une société en commandite, échangeant une partie de leurs actions dans le fonds en échange de parts dans le fonds.
Les fonds d'échange peuvent également permettre aux particuliers d'alléger leur portefeuille d'actions sans enfreindre les restrictions relatives à l'immobilisation. En effet, il est peu probable que les actions détenues par un fonds d'échange soient vendues avant sept ans. Pour minimiser son impôt à payer sur les gains en capital, un fonds d'échange doit conserver la propriété de ses actions pendant au moins sept ans.