Wat zijn Exchange-fondsen?

Ruilfondsen zijn aandelenfondsen waarmee individuele beleggers hun eigendom van een afzonderlijk aandeel kunnen ruilen voor eenheden in het ruilfonds tegen een onderling overeengekomen wisselkoers. Het swap-karakter van de transactie betekent dat wisselfondsen ook wel swapfondsen worden genoemd. Ze stellen individuele beleggers in staat om hun beleggingsdiversificatie op een fiscaal efficiënte manier te vergroten, aangezien de vermogenswinstbelasting van de individuele belegger effectief wordt uitgesteld.

Uitgaande van hun primaire doel, worden wisselfondsen gewoonlijk verkocht aan beleggers als een oplossing voor geconcentreerde rijkdom. Ze worden soms ten onrechte verward met op de beurs verhandelde fondsen; maar de twee producten zijn heel verschillende beleggingsvehikels. Een belangrijk punt van verschil is dat wisselfondsen niet op een officiële beurs staan ​​en dus niet openbaar kunnen worden verhandeld.

Het aandeel dat wordt geruild in een wisselfonds, is geen verkoop voor belastingdoeleinden en daarom geen belastbare gebeurtenis. Hierdoor kan de belegger de betaling van vermogenswinstbelasting uitstellen totdat die belegger de eenheden in het wisselfonds verkoopt. Op dat moment is de belegger belasting verschuldigd over het verschil tussen de verkoopprijs van de eenheden en de oorspronkelijke kostprijs van de aandelen die in het wisselfonds zijn geruild.

Exchange-fondsen zijn uniek voor de Verenigde Staten. Ze bestaan ​​bijna 50 jaar, maar groeiden aanzienlijk in aantal en waarde in de late jaren 1990. Dit was het einde van de technologische hoogconjunctuur, toen veel personen een aanzienlijke voorraad hadden verzameld bij een of een beperkt aantal technologiebedrijven.

Uitwisselingsfondsen kunnen privé of openbaar zijn. Private Exchange-fondsen bezitten particuliere, niet-beursgenoteerde bedrijven, terwijl Public Exchange-fondsen beursgenoteerde aandelen bezitten. Er zijn een aantal grote operatoren die het ene of het andere type fonds aanbieden. Daarnaast zijn er tal van kleine wisselfondsen die worden gevormd door verschillende individuen, die elk hetzelfde probleem hebben in de vorm van rijkdom geconcentreerd in één of enkele grote aandelen. Ze vormen gezamenlijk een commanditaire vennootschap en ruilen een deel van hun aandelen in het fonds in ruil voor eenheden in het fonds.

Uitwisselingsfondsen kunnen individuen ook toestaan ​​hun bezit aan een individuele voorraad te verlichten zonder lock-upbeperkingen te overtreden. Dit komt omdat het onwaarschijnlijk is dat aandelen die door een wisselfonds worden gehouden vóór zeven jaar zullen worden verkocht. Om de vermogenswinstbelasting te minimaliseren, moet een wisselfonds het bezit van zijn aandelen gedurende ten minste zeven jaar behouden.