O que são fundos de câmbio?

Os fundos de câmbio são fundos de ações que permitem que investidores individuais troquem sua propriedade de uma ação individual por unidades do fundo de câmbio a uma taxa de câmbio mutuamente acordada. A natureza de swap da transação significa que os fundos de câmbio também são conhecidos como fundos de swap. Eles permitem que investidores individuais aumentem sua diversificação de investimentos de maneira eficiente em termos fiscais, uma vez que o passivo fiscal de ganhos de capital do investidor individual é efetivamente diferido.

Refletindo seu objetivo principal, os fundos de câmbio são comumente comercializados para investidores como uma solução para a riqueza concentrada. Às vezes são confundidos erroneamente com os fundos negociados em bolsa; mas os dois produtos são veículos de investimento bastante diferentes. Um ponto importante da diferença é que os fundos de câmbio não são listados em uma bolsa oficial e, portanto, não podem ser negociados publicamente.

As ações trocadas em um fundo de bolsa não são uma venda para fins fiscais e, portanto, não são um evento tributável. Isso permite que o investidor adie o pagamento de qualquer imposto sobre ganhos de capital até que o investidor venda as unidades no fundo de câmbio. Nesse ponto, o investidor pagará impostos pela diferença entre o preço de venda das unidades e o custo original das ações que foram trocadas no fundo de câmbio.

Os fundos de câmbio são exclusivos dos Estados Unidos. Eles existem há quase 50 anos, mas cresceram significativamente em número e valor durante o final dos anos 90. Esse foi o fim do boom da tecnologia, quando muitas pessoas acumularam um estoque significativo em um único ou limitado número de empresas de tecnologia.

Os fundos de câmbio podem ser privados ou públicos. Os fundos de câmbio privados possuem empresas privadas, não cotadas, enquanto os fundos de câmbio públicos possuem ações negociadas publicamente. Existem vários operadores grandes que fornecem um ou outro tipo de fundo. Além disso, existem numerosos fundos de câmbio pequenos, formados por vários indivíduos, cada um com o mesmo problema na forma de riqueza concentrada em uma ou poucas ações importantes. Eles formam coletivamente uma parceria limitada, trocando parte de suas ações no fundo em troca de unidades do fundo.

Os fundos de câmbio também podem permitir que as pessoas diminuam a posse de uma ação individual, sem violar as restrições de bloqueio. Isso ocorre porque é improvável que as ações mantidas por um fundo de câmbio sejam vendidas antes de sete anos. Para minimizar o imposto sobre ganhos de capital, um fundo de câmbio deve manter a propriedade de suas ações por pelo menos sete anos.