¿Qué son los derivados de renta fija?
Los derivados de renta fija son inversiones financieras que tienen un valor derivado de otros activos. Estrictamente hablando, el monto del ingreso de esas inversiones no siempre se fija. En cambio, puede variar con las tasas de interés o la inflación, y conlleva un riesgo de incumplimiento. Los derivados comunes de ingresos fijos incluyen intercambios de incumplimiento de crédito y swaps de tasas de interés.
El nombre de los derivados de ingresos fijos puede causar fácilmente confusión. Para entenderlo, es necesario apreciar dos puntos sobre el concepto. El primero es que el derivado en sí no tiene necesariamente un ingreso fijo. En cambio, la derivada se basa en un activo de renta fija. Las personas involucradas en el derivado no tienen ningún interés directo en el activo de renta fija; Más bien, intercambian dinero según el valor de ese activo. Una forma de comprender esto es comparar el acuerdo con una apuesta en un juego deportivo: los jugadores no tienen participación en el juego o el puntaje final, pero intercambian dinero basado en el puntaje.
La otra confusión viene con la naturaleza de los activos de renta fija. Esto no significa necesariamente que la cantidad de pago esté fija o garantizada. En cambio, significa que el titular del activo recibe un pago regular, en lugar de solo ganar dinero vendiendo el activo con ganancias. Este monto de pago podría variar, por ejemplo, con un bono vinculado a la inflación. Los inversores que consideran el valor de un activo de renta fija y los derivados asociados también deben tener en cuenta el riesgo de que el emisor no pueda hacer pagos.
Hay dos formas principales de derivados de renta fija. El primero es un derivado de la tasa de interés, que es donde los pagos entre las dos partes en el acuerdo están relacionados con alguna forma de tasa de interés. El ejemplo más simple es un intercambio de tasas de interés, que involucra a ambas partes que acepten pagar al otro un pago de intereses hipotéticos sobre un monto hipotético del préstamo. Mientras que una parte paga una tasa de interés fijada cuando se realiza el acuerdo, la otra parte paga en función de la tasa de interés del mercado real en la fecha de pago acordada. En efecto, por lo tanto, las dos partes están haciendo una apuesta sobre los movimientos futuros de la tasa de interés.
La otra clase principal de derivados de renta fija son los derivados de crédito. En efecto, este es un acuerdo entre dos inversores que hacen una apuesta sobre si un prestatario en particular incumplirá un préstamo en particular u otro acuerdo de crédito. Originalmente, este tipo de acuerdo involucró al prestamista que sacaba un derivado que pagaría si el prestatario no reembolsaba, lo que lo convirtió en una póliza de seguro. A partir de 2011, el mercado de derivados de crédito ha crecido de tal manera que las dos partes involucradas pueden no tener conexión con el préstamo o contrato de crédito en sí.
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