Vad är räntederivat?

Räntederivat är finansiella placeringar som har ett värde som härrör från andra tillgångar. Strängt taget är inkomstbeloppet från dessa investeringar inte alltid fast. Istället kan det variera med räntor eller inflation och innebär risk för fallissemang. Vanliga räntederivat inkluderar credit default swaps och ränteswappar.

Namnet räntederivat kan lätt orsaka förvirring. För att förstå det är det nödvändigt att uppskatta två punkter om konceptet. Den första är att derivatet i sig inte nödvändigtvis har en fast inkomst. Istället är derivatet baserat på en räntefordran. De personer som är involverade i derivatet har inga direkta intressen i räntebärande tillgång. snarare byter de ut pengar baserade på värdet på den tillgången. Ett sätt att förstå detta är att jämföra arrangemanget med en satsning på ett sportspel: spelarna har inget engagemang i spelet eller slutresultatet, men utbyter pengar baserat på poängen.

Den andra förvirringen kommer med räntebärande tillgångar. Detta betyder inte nödvändigtvis att betalningsbeloppet varken är fast eller garanterat. Istället betyder det att innehavaren av tillgången får en vanlig betalning snarare än att bara tjäna pengar genom att sälja tillgången med vinst. Detta betalningsbelopp kan variera, till exempel med en inflationslån. Investerare som överväger värdet på en räntefordran och därtill hörande derivat måste också ta hänsyn till risken för att emittenten kommer att ha betalningar.

Det finns två huvudformer av räntederivat. Den första är ett räntederivat, där betalningarna mellan de två parterna i avtalet är relaterade till någon form av ränta. Det enklaste exemplet är en ränteswap som innebär att båda parter kommer överens om att betala den andra en hypotetisk räntebetalning på ett hypotetiskt lånebelopp. Medan en part betalar en ränta som fastställts när affären görs, betalar den andra parten baserat på den faktiska marknadsräntan på det avtalade betalningsdatumet. I själva verket gör därför de två sidorna en satsning på framtida ränteförändringar.

Den andra huvudklassen av räntederivat är kreditderivat. I själva verket är detta ett avtal mellan två investerare som satsar på huruvida en viss låntagare kommer att förlåta ett visst lån eller annat kreditavtal. Ursprungligen innebar denna typ av avtal långivaren att ta ut ett derivat som skulle betala ut om låntagaren inte återbetalade, vilket faktiskt gör det till en försäkring. Från och med 2011 har marknaden för kreditderivat vuxit så att de två inblandade parterna inte har någon koppling till lånet eller kreditavtalet.