O que são derivados de renda fixa?

Derivativos de renda fixa são investimentos financeiros que têm um valor derivado de outros ativos. Estritamente falando, o valor da renda desses investimentos nem sempre é corrigido. Em vez disso, pode variar com taxas de juros ou inflação e carrega o risco de inadimplência. Os derivados comuns de renda fixa incluem swaps de inadimplência de crédito e swaps de taxa de juros. Para entender, é necessário apreciar dois pontos sobre o conceito. A primeira é que a própria derivada não tem necessariamente uma renda fixa. Em vez disso, o derivado é baseado em um ativo de renda fixa. As pessoas envolvidas na derivada não têm interesse direto no ativo de renda fixa; Em vez disso, eles trocam dinheiro com base no valor desse ativo. Uma maneira de compreender isso é comparar o arranjo a uma aposta em um jogo de esportes: os jogadores não têm envolvimento no jogo ou na pontuação final, mas troca dinheiro com base na pontuação.

A outra confusão vem com a natureza dos ativos de renda fixa. Isso não significa necessariamente que o valor do pagamento seja fixo ou garantido. Em vez disso, significa que o titular do ativo recebe um pagamento regular, em vez de apenas ganhar dinheiro vendendo o ativo com lucro. Esse valor de pagamento pode variar, por exemplo, com um título ligado à inflação. Os investidores que consideram o valor de um ativo de renda fixa e os derivativos associados também devem levar em consideração o risco de que o emissor não faça pagamentos.

Existem duas formas principais de derivados de renda fixa. O primeiro é um derivado da taxa de juros, que é onde os pagamentos entre as duas partes no contrato estão relacionados a alguma forma de taxa de juros. O exemplo mais simples é uma troca de taxa de juros, que envolve ambas as partes que concordam em pagar ao outro um pagamento hipotético de juros em um valor hipotético do empréstimo. Enquanto uma parte paga com uma taxa de juros fixa quando o acordo é feito, a outra parte paga com base na taxa de juros real do mercado na data de pagamento acordada. Com efeito, portanto, os dois lados estão fazendo uma aposta sobre movimentos futuros da taxa de juros.

A outra classe principal de derivados de renda fixa são os derivativos de crédito. De fato, este é um acordo entre dois investidores que fazem uma aposta sobre se um mutuário específico não será inadimplente em um empréstimo específico ou outro contrato de crédito. Originalmente, esse tipo de acordo envolvia o credor, retirando um derivado que pagaria se o mutuário não pagasse, efetivamente tornando -o uma apólice de seguro. A partir de 2011, o mercado de derivativos de crédito cresceu, de modo que as duas partes envolvidas possam não ter conexão com o próprio contrato de empréstimo ou crédito.