Hva er rentederivater?

Rentederivater er finansielle investeringer som har en verdi som stammer fra andre eiendeler. Strengt tatt er ikke inntektsbeløpet fra disse investeringene alltid faste. I stedet kan det variere med renter eller inflasjon, og har en risiko for mislighold. Vanlige rentederivater inkluderer credit default swaps og renteswapper.

Navnet rentederivater kan lett forårsake forvirring. For å forstå det, er det nødvendig å sette pris på to punkter om konseptet. Den første er at selve derivatet ikke nødvendigvis har en fast inntekt. I stedet er derivatet basert på en rentepost. Menneskene som er involvert i derivatet har ingen direkte eierandel i renteproduktet; snarere bytter de penger basert på verdien av den eiendelen. En måte å forstå dette på er å sammenligne ordningen med en innsats på et sportsspill: spillerne har ingen involvering i spillet eller den endelige poengsummen, men bytter penger basert på poengsummen.

Den andre forvirringen kommer med rentenes karakter. Dette betyr ikke nødvendigvis at betalingsbeløpet verken er fast eller garantert. I stedet betyr det at innehaveren av eiendelen mottar en vanlig betaling, i stedet for bare å tjene penger ved å selge eiendelen med overskudd. Dette betalingsbeløpet kan variere, for eksempel med en inflasjonslån. Investorer som vurderer verdien på en rentepost og tilhørende derivater, må også ta hensyn til risikoen for at utstederen misligholder utbetalinger.

Det er to hovedformer av rentederivater. Den første er et rentederivat, og det er her betalingene mellom de to partene i avtalen er relatert til en form for rentesats. Det enkleste eksemplet er en renteswap, som innebærer at begge parter blir enige om å betale den andre en hypotetisk rentebetaling på et hypotetisk lånebeløp. Mens den ene part betaler en rentesats som er fast når avtalen inngås, betaler den andre parten basert på den faktiske markedsrenten på avtalt betalingsdato. I virkeligheten satser derfor de to sidene på fremtidige renteutviklinger.

Den andre hovedklassen av rentederivater er kredittderivater. I realiteten er dette en avtale mellom to investorer som satser på om en bestemt låntaker vil misligholde et bestemt lån eller annen kredittavtale. Opprinnelig involverte denne typen avtaler långiveren tok ut et derivat som ville utbetale hvis låntakeren ikke tilbakebetalte, noe som effektivt gjorde det til en forsikring. Fra 2011 har markedet for kredittderivater vokst slik at de to involverte parter ikke har noen tilknytning til selve lånet eller kredittavtalen.