債券デリバティブとは何ですか？

債券デリバティブは、別の資産から派生した価値を持つ金融投資です。 厳密に言えば、これらの投資からの収入額は常に一定ではありません。 代わりに、金利やインフレによって変化する可能性があり、デフォルトのリスクを伴います。 一般的な債券デリバティブには、クレジットデフォルトスワップと金利スワップが含まれます。

債券デリバティブという名前は、簡単に混乱を引き起こす可能性があります。 それを理解するには、コンセプトに関する2つのポイントを理解する必要があります。 1つ目は、デリバティブ自体が必ずしも債券を持っているとは限らないことです。 代わりに、デリバティブは債券資産に基づいています。 デリバティブに関与する人々は、債券資産に直接の利害関係はありません。 むしろ、彼らはその資産の価値に基づいてお金を交換します。 これを理解する1つの方法は、アレンジをスポーツゲームの賭けに例えることです。ギャンブラーはゲームや最終スコアに関与せず、スコアに基づいて両替します。

他の混乱は、債券資産の性質に起因します。 これは、必ずしも支払い額が固定または保証されていることを意味しません。 代わりに、資産の所有者は、資産を利益で販売するだけでお金を稼ぐのではなく、定期的な支払いを受け取ることを意味します。 この支払い額は、たとえばインフレ連動債などで異なる場合があります。 債券資産および関連するデリバティブの価値を検討する投資家は、発行者が支払いをデフォルトするリスクも考慮に入れなければなりません。

債券デリバティブには主に2つの形式があります。 1つ目は金利デリバティブです。これは、契約の2者間の支払いが何らかの形の金利に関連する場合です。 最も簡単な例は金利スワップです。これは、両当事者が仮想的なローン金額に対して仮想的な利払いを他方に支払うことに同意することを伴います。 一方の当事者は、取引の成立時に固定金利で支払いますが、他方の当事者は、合意された支払い日の実際の市場金利に基づいて支払います。 したがって、事実上、双方は将来の金利の動きについて賭けをしています。

債券デリバティブのその他の主要なクラスはクレジットデリバティブです。 実際には、これは、特定の借り手が特定のローンまたは他のクレジット契約のデフォルトを行うかどうかについて賭けをする2人の投資家間の合意です。 もともと、このタイプの取引では、借り手が返済しなかった場合に支払いを行うデリバティブを貸し手が取ることで、実質的に保険契約となりました。 2011年現在、クレジットデリバティブの市場は成長しており、関係する2つの当事者はローンまたはクレジット契約自体とは関係がない可能性があります。