¿Qué son los derivados hipotecarios?
Los derivados hipotecarios son un tipo de instrumento de inversión financiera que depende del valor subyacente de las hipotecas de viviendas. Los inversores compran y venden acciones de estos derivados, que comparten muchas características con acciones tradicionales y fondos mutuos. Si bien la inversión en derivados puede ayudar a las empresas a mitigar el riesgo, también pueden conducir a pérdidas financieras sustanciales. Los derivados hipotecarios basados en préstamos de alto riesgo contribuyeron de manera importante a la recesión y la crisis hipotecaria en los Estados Unidos (EE. UU.) A principios del siglo XXI.
El mercado de derivados de crédito es una gran parte del mercado financiero mundial, y los derivados de hipotecas son simplemente una pequeña parte de este mercado de crédito. Cada grupo de derivados hipotecarios representa una gran cantidad de préstamos hipotecarios y puede incluir cientos o incluso miles de hipotecas de viviendas individuales. Al agrupar los préstamos de esta manera, los bancos ayudan a proporcionar oportunidades de propiedad de la vivienda a más personas y reducen su propio riesgo de pérdida financiera si los compradores no cumplen con sus obligaciones de pago.
Cuando las personas desean obtener un préstamo hipotecario, se reúnen con un banco o prestamista para solicitar una hipoteca. Los bancos prestan el dinero al individuo y luego esencialmente venden los préstamos a empresas de inversión o de derivados. El banco paga una tarifa a la empresa por este servicio y, a cambio, la empresa de derivados acuerda asumir la responsabilidad de garantizar que el banco reciba el pago del préstamo. Los bancos pierden gran parte de la recompensa potencial asociada con estos préstamos, pero también se liberan de una gran cantidad de riesgo. En cambio, tanto las recompensas potenciales como los riesgos son absorbidos por la empresa de inversión.
Las firmas de inversión realizan cálculos complejos para ayudarles a decidir si toman grupos específicos de derivados hipotecarios. Analizan las hipotecas en función del valor de las viviendas, la tasa de interés y la probabilidad de que cada propietario falle. Si la pérdida esperada es menor que la recompensa esperada, la empresa decidirá asumir los derivados. En este caso, la empresa de inversión y sus inversores podrían obtener grandes ganancias si todos los propietarios realizan los pagos según lo acordado, o si los valores de las propiedades aumentan. Estas empresas también pueden perder dinero si los propietarios no cumplen con los préstamos, o si los valores de las propiedades disminuyen.
Muchos de los problemas asociados con los derivados hipotecarios involucran hipotecas de alto riesgo o préstamos otorgados a compradores con mal crédito. En un esfuerzo por cumplir con objetivos agresivos de ganancias y crecimiento, algunos bancos pueden otorgar hipotecas a los prestatarios que es poco probable que las paguen. Esto podría incluir personas con ingresos no verificados, aquellos que compran casas a precios inflados sin capital o compradores que tienen un historial pobre de pagar los préstamos que obtienen. Cuando esto sucede, los derivados y las empresas de inversión pierden dinero. Durante una recesión u otra crisis económica, muchos propietarios podrían incumplir sus préstamos, lo que provocaría una pérdida financiera significativa para los bancos, las empresas de inversión y los propietarios.