Wat zijn hypotheekderivaten?
Hypotheekderivaten zijn een soort financieel beleggingsinstrument dat afhankelijk is van de onderliggende waarde van woninghypotheken. Beleggers kopen en verkopen aandelen van deze derivaten, die veel kenmerken gemeen hebben met traditionele aandelen en beleggingsfondsen. Hoewel beleggen in derivaten bedrijven kan helpen risico's te beperken, kunnen ze ook leiden tot aanzienlijke financiële verliezen. Hypotheekderivaten op basis van subprime-leningen droegen in het begin van de 21e eeuw in belangrijke mate bij aan de recessie en de hypotheekcrisis in de Verenigde Staten (VS).
De markt voor kredietderivaten is een groot deel van de wereldwijde financiële markt en hypotheekderivaten zijn gewoon een klein deel van deze kredietmarkt. Elke groep hypotheekderivaten vertegenwoordigt een groot aantal hypothecaire leningen en kan honderden of zelfs duizenden individuele woninghypotheken omvatten. Door leningen op deze manier samen te voegen, helpen banken om meer mensen kansen op huisbezit te bieden, terwijl ze tegelijkertijd hun eigen risico op financieel verlies verminderen als kopers hun betalingsverplichtingen niet nakomen.
Wanneer particulieren een woningkrediet willen afsluiten, ontmoeten ze een bank of geldschieter om een hypotheek aan te vragen. Banken lenen het geld aan het individu en verkopen de leningen vervolgens hoofdzakelijk aan beleggingsondernemingen of derivatenbedrijven. De bank betaalt de onderneming een vergoeding voor deze service en in ruil daarvoor stemt de derivatenonderneming ermee in de verantwoordelijkheid te nemen om ervoor te zorgen dat de bank de betaling voor de lening ontvangt. De banken verliezen veel van de potentiële beloning die aan deze leningen is verbonden, maar ontlasten zichzelf ook van veel risico. In plaats daarvan worden zowel de potentiële voordelen als de risico's geabsorbeerd door de beleggingsonderneming.
Beleggingsondernemingen voeren complexe berekeningen uit om hen te helpen beslissen of ze specifieke groepen hypotheekderivaten overnemen. Ze analyseren de hypotheken op basis van de waarde van de huizen, de rentevoet en de kans dat elke huiseigenaar in gebreke blijft. Als het verwachte verlies lager is dan de verwachte beloning, zal het bedrijf besluiten de derivaten over te nemen. In dit geval kunnen de beleggingsonderneming en haar investeerders grote winsten maken als alle huiseigenaren betalingen uitvoeren zoals overeengekomen, of als de waarde van onroerend goed stijgt. Deze bedrijven kunnen ook geld verliezen als huiseigenaren in gebreke blijven met de leningen, of als de waarde van onroerend goed daalt.
Veel van de problemen in verband met hypotheekderivaten betreffen subprime-hypotheken of leningen aan kopers met een slecht krediet. In een poging om agressieve winst- en groeidoelstellingen te bereiken, kunnen sommige banken hypotheken verstrekken aan leners die deze waarschijnlijk niet terugbetalen. Dit kunnen mensen zijn met een niet-geverifieerd inkomen, mensen die huizen kopen tegen te hoge prijzen zonder eigen vermogen, of kopers die een slechte geschiedenis hebben van het terugbetalen van leningen die ze aangaan. Wanneer dit gebeurt, verliezen de derivaten en beleggingsondernemingen geld. Tijdens een recessie of andere economische crisis konden veel huiseigenaren hun leningen niet nakomen, wat leidde tot een aanzienlijk financieel verlies voor banken, beleggingsondernemingen en huiseigenaren.