O que são derivativos de hipoteca?
Os derivativos de hipoteca são um tipo de instrumento de investimento financeiro que depende do valor subjacente das hipotecas residenciais. Os investidores compram e vendem ações desses derivativos, que compartilham muitas características com ações tradicionais e fundos mútuos. Embora o investimento em derivativos possa ajudar as empresas a reduzir riscos, elas também podem levar a perdas financeiras substanciais. Os derivativos de hipotecas baseados em empréstimos subprime foram os principais contribuintes para a crise de recessão e hipoteca nos Estados Unidos (EUA) durante o início do século XXI.
O mercado de derivativos de crédito é uma grande parte do mercado financeiro global, e os derivativos de hipotecas são simplesmente uma pequena parcela desse mercado de crédito. Cada grupo de derivativos de hipotecas representa um grande número de empréstimos hipotecários e pode incluir centenas ou mesmo milhares de hipotecas residenciais individuais. Ao reunir empréstimos dessa maneira, os bancos ajudam a oferecer oportunidades de compra de imóveis a mais pessoas e, ao mesmo tempo, reduzem seu próprio risco de perda financeira, se os compradores não cumprirem suas obrigações de pagamento.
Quando os indivíduos desejam obter um empréstimo à habitação, eles se reúnem com um banco ou credor para solicitar uma hipoteca. Os bancos emprestam o dinheiro ao indivíduo e depois os vendem essencialmente a empresas de investimento ou derivativos. O banco paga à empresa uma taxa por esse serviço e, em troca, a empresa de derivativos concorda em assumir a responsabilidade de garantir que o banco receba o pagamento do empréstimo. Os bancos perdem grande parte da recompensa potencial associada a esses empréstimos, mas também se isentam de muitos riscos. Em vez disso, as recompensas e os riscos potenciais são absorvidos pela empresa de investimento.
As empresas de investimento realizam cálculos complexos para ajudá-las a decidir se desejam contratar grupos específicos de derivativos de hipotecas. Eles analisam as hipotecas com base no valor das casas, na taxa de juros e na probabilidade de que cada proprietário morra. Se a perda esperada for menor que a recompensa esperada, a empresa decidirá assumir os derivativos. Nesse caso, a empresa de investimento e seus investidores poderão obter grandes lucros se todos os proprietários fizerem os pagamentos conforme acordado ou se os valores das propriedades subirem. Essas empresas também podem perder dinheiro se os proprietários não pagarem os empréstimos ou se os valores das propriedades diminuírem.
Muitos dos problemas associados aos derivativos de hipotecas envolvem hipotecas subprime ou empréstimos feitos a compradores com pouco crédito. Em um esforço para atingir metas agressivas de lucro e crescimento, alguns bancos podem conceder hipotecas a tomadores de empréstimos que provavelmente não as pagarão. Isso pode incluir pessoas com renda não verificada, pessoas que compram casas a preços inflacionados sem patrimônio, ou compradores com um histórico ruim de reembolso de empréstimos que tomam. Quando isso acontece, os derivativos e as empresas de investimento perdem dinheiro. Durante uma recessão ou outra crise econômica, muitos proprietários podem inadimplir seus empréstimos, levando a uma perda financeira significativa para bancos, empresas de investimento e proprietários.