Hvad er pantederivater?

Pantederivater er en type finansielt investeringsinstrument, der afhænger af den underliggende værdi af boliglån. Investorer køber og sælger aktier af disse derivater, der deler mange karakteristika med traditionelle aktier og gensidige fonde. Selv om investering i derivater kan hjælpe virksomheder med at mindske risikoen, kan de også føre til betydelige økonomiske tab. Realkreditderivater, der var baseret på subprime-lån, bidrog væsentligt til recession- og realkreditkrisen i De Forenede Stater (USA) i det tidlige 21. århundrede.

Kreditderivatmarkedet er en stor del af det globale finansielle marked, og pantederivater er simpelthen en lille del af dette kreditmarked. Hver gruppe af realkreditderivater repræsenterer et stort antal realkreditlån og kan omfatte hundreder eller endda tusinder af individuelle boliglån. Ved at samle lån på denne måde hjælper bankerne med at give flere mennesker muligheder for ejerskab af boliger, mens de reducerer deres egen risiko for økonomisk tab, hvis købere ikke overholder deres betalingsforpligtelser.

Når enkeltpersoner ønsker at sikre et boliglån, mødes de med en bank eller långiver for at ansøge om et prioritetslån. Banker låner penge til den enkelte, og sælger derefter i det væsentlige lånene til investerings- eller derivater. Banken betaler firmaet et gebyr for denne service, og til gengæld accepterer derivater firmaet at tage ansvar for at sikre, at banken modtager betaling på lånet. Bankerne mister meget af den potentielle belønning, der er forbundet med disse lån, men aflaster sig også for en stor risiko. I stedet optages både de potentielle fordele og risici af investeringsselskabet.

Investeringsselskaber udfører komplekse beregninger for at hjælpe dem med at beslutte, om de skal påtage sig bestemte grupper af pantederivater. De analyserer pantelånene baseret på værdien af ​​boligerne, renten og sandsynligheden for, at hver boligejer vil misligholde. Hvis det forventede tab er mindre end den forventede belønning, vil virksomheden beslutte at påtage sig derivaterne. I dette tilfælde kunne investeringsselskabet og dets investorer tjene store overskud, hvis alle husejere foretager betalinger som aftalt, eller hvis ejendommens værdier stiger. Disse virksomheder kan også miste penge, hvis husejere misligholder lånene, eller hvis ejendommens værdier falder.

Mange af problemerne forbundet med realkreditderivater involverer subprime-prioritetslån eller lån, der ydes til købere med dårlig kredit. I et forsøg på at opfylde aggressive overskuds- og vækstmål kan nogle banker give prioritetslån til låntagere, som det er usandsynligt, at de vil tilbagebetale dem. Dette kan omfatte personer med ikke-verificeret indkomst, dem, der køber hjem til oppustede priser uden egenkapital, eller købere, der har en dårlig historie med at tilbagebetale lån, de tager. Når dette sker, taber derivater og investeringsselskaber penge. Under en recession eller anden økonomisk krise kunne mange husejere misligholde deres lån, hvilket førte til et betydeligt økonomisk tab for banker, investeringsselskaber og husejere.