Jakie są pochodne hipoteki?
Hipoteczne instrumenty pochodne są rodzajem finansowych instrumentów inwestycyjnych, które zależą od wartości bazowej hipotek mieszkaniowych. Inwestorzy kupują i sprzedają akcje tych instrumentów pochodnych, które mają wiele cech wspólnych z tradycyjnymi akcjami i funduszami wspólnego inwestowania. Inwestowanie w instrumenty pochodne może pomóc przedsiębiorstwom w zmniejszeniu ryzyka, ale może także prowadzić do znacznych strat finansowych. Pochodne kredyty hipoteczne oparte na kredytach subprime były głównym czynnikiem przyczyniającym się do recesji i kryzysu hipotecznego w Stanach Zjednoczonych (USA) na początku XXI wieku.
Kredytowy rynek instrumentów pochodnych stanowi dużą część globalnego rynku finansowego, a hipoteczne instrumenty pochodne to po prostu niewielka część tego rynku kredytowego. Każda grupa hipotecznych instrumentów pochodnych reprezentuje dużą liczbę kredytów hipotecznych i może obejmować setki, a nawet tysiące indywidualnych hipotek mieszkaniowych. Łącząc pożyczki w ten sposób, banki pomagają zapewnić możliwości posiadania domu większej liczbie osób, jednocześnie zmniejszając własne ryzyko strat finansowych, jeśli kupujący nie wywiążą się ze swoich zobowiązań płatniczych.
Kiedy osoby chcą zabezpieczyć kredyt mieszkaniowy, spotykają się z bankiem lub pożyczkodawcą w celu złożenia wniosku o kredyt hipoteczny. Banki pożyczają pieniądze osobom fizycznym, a następnie zasadniczo sprzedają pożyczki firmom inwestycyjnym lub instrumentom pochodnym. Bank płaci firmie opłatę za tę usługę, aw zamian firma zajmująca się instrumentami pochodnymi zgadza się wziąć odpowiedzialność za zapewnienie, że bank otrzyma spłatę pożyczki. Banki tracą znaczną część potencjalnej nagrody związanej z tymi pożyczkami, ale także uwalniają się od dużego ryzyka. Zamiast tego firma inwestycyjna przejmuje zarówno potencjalne korzyści, jak i ryzyko.
Firmy inwestycyjne wykonują złożone obliczenia, aby pomóc im zdecydować, czy wziąć pod uwagę określone grupy hipotecznych instrumentów pochodnych. Analizują hipoteki na podstawie wartości domów, stopy procentowej i prawdopodobieństwa niewywiązania się z umowy przez każdego właściciela domu. Jeśli oczekiwana strata jest mniejsza niż oczekiwana nagroda, firma zdecyduje się na przejęcie instrumentów pochodnych. W takim przypadku firma inwestycyjna i jej inwestorzy mogą osiągać duże zyski, jeśli wszyscy właściciele domów dokonają płatności zgodnie z ustaleniami lub jeśli wartość nieruchomości wzrośnie. Firmy te mogą również stracić pieniądze, jeśli właściciele domów nie wywiążą się z pożyczek lub jeśli wartość nieruchomości spadnie.
Wiele problemów związanych z hipotecznymi instrumentami pochodnymi obejmuje kredyty hipoteczne typu subprime lub pożyczki udzielane nabywcom o słabym kredycie. Aby osiągnąć agresywne cele w zakresie zysku i wzrostu, niektóre banki mogą udzielać kredytów hipotecznych pożyczkobiorcom, którzy nie są w stanie ich spłacić. Może to obejmować osoby o niezweryfikowanym dochodzie, osoby kupujące domy po zawyżonych cenach bez kapitału własnego lub kupujących, którzy mają złą historię spłacania zaciągniętych kredytów. Kiedy tak się dzieje, instrumenty pochodne i firmy inwestycyjne tracą pieniądze. Podczas recesji lub innego kryzysu gospodarczego wielu właścicieli domów mogło spłacić swoje pożyczki, prowadząc do znacznych strat finansowych dla banków, firm inwestycyjnych i właścicieli domów.