¿Qué son las reglas de "decir en el pago"?

En el mundo corporativo, las reglas de "decir sobre el pago" son reglas que permiten a los accionistas la oportunidad de votar sobre los paquetes de compensación ofrecidos a los ejecutivos de la compañía. Dichas reglas no están presentes en todos los países, pero en aquellos donde están, las políticas de "decir sobre el pago" pueden ser vinculantes o no vinculantes. Las reglas no vinculantes son generalmente consideradas más débiles por los críticos del gobierno corporativo, por razones obvias.

La idea detrás de "decir en pago" es que actúa como un control sobre los ejecutivos corporativos. A los ejecutivos, por naturaleza de sus trabajos, se les permite hacer determinaciones sobre su propia compensación. Si bien también tienen el deber fiduciario de la corporación matriz de llevar a cabo los asuntos financieros de la compañía de una manera que genere ganancias para los accionistas, la tentación de tomar una compensación adicional puede ser atractiva, sin embargo, especialmente si un ejecutivo cree que no le hará daño la compañia.

Si una corporación debe cumplir con las reglas de "decir y pagar", los accionistas deben poder votar sobre los paquetes de compensación propuestos. Estos incluyen salarios, bonificaciones y beneficios, como planes de salud, automóviles de la empresa, viviendas y otros beneficios. Los accionistas a veces se sorprenden al enterarse de los considerables beneficios que se pueden ofrecer a los altos ejecutivos, que incluyen boletos premium gratuitos para eventos deportivos, oportunidades para usar el jet de la compañía y otros beneficios que pueden no parecer directamente relacionados con el negocio de la administración de la compañía.

Los accionistas pueden determinar que la compensación no es razonable y rechazarla. Si la resolución es vinculante, la empresa debe cumplir con el voto y ajustar los términos del contrato para satisfacer las preocupaciones de los accionistas. Uno de los objetivos detrás de "decir en pago" es que los ejecutivos estarán nerviosos por los paquetes de compensación particularmente audaces y demasiado avergonzados para someterlos a votación, lo que significa que propondrán paquetes más modestos y apropiados para lograr un voto de aprobación .

En los Estados Unidos, "decir sobre el pago" fue uno de los términos propuestos para las empresas que participaron en el Programa de Alivio de Activos en Problemas (TARP) que se desarrolló en respuesta a la crisis financiera de 2008. Por ley, las compañías que participaron en este programa tuvieron que brindar a sus accionistas la oportunidad de votar sobre si adoptar o no las reglas de "decir sobre el pago". Como era de esperar, el público estadounidense saludó esto con deleite, mientras que las corporaciones protestaron con vehemencia, y algunas compañías decidieron no participar para evitar las restricciones de compensación estructuradas en la legislación TARP.