¿Cuáles son las mejores estrategias para una estructura de capital óptima?
La estructura de capital óptima es el saldo ideal entre el monto de la deuda y el patrimonio que una empresa emite para financiar sus operaciones. El objetivo de una buena estrategia de estructura de capital es mantener la cantidad de deuda lo más baja posible al tiempo que aumenta la riqueza de los accionistas por el monto máximo posible. Cuando una empresa formula y ejecuta una estrategia, debe considerar sus riesgos, ingresos esperados, estilo gerencial y posibles fluctuaciones en sus ingresos y tasa impositiva.
Para financiar el crecimiento, las empresas necesitan una afluencia de efectivo. Dado que los proyectos de capital generalmente requieren una gran inversión inicial, las empresas deben recaudar fondos a través de una estructura de capital óptima que puede incluir deuda, capital o ambos. La deuda se emite típicamente en forma de bonos, mientras que el capital se emite en forma de acciones preferentes y comunes. La principal desventaja de emitir grandes cantidades de deuda es que rebaja la calificación crediticia de la compañía y los hace parecer un mayor riesgo de inversión.
Una segunda desventaja de depender principalmente de la deuda con los proyectos de capital financiero es que es costoso. La deuda generalmente conlleva un costo fijo, lo que significa que el costo no fluctúa con las condiciones del mercado, las ventas o el éxito o el fracaso del proyecto de capital. El valor de los bonos emitidos debe devolverse a los inversores en un momento específico, por lo que es una estrategia de estructura de capital menos que óptima. Alguna emisión de deuda es aceptable, pero si la compañía alguna vez no puede pagar sus costos fijos, podría verse obligado a insolvencia.
La equidad en forma de stock preferido y común es una parte importante de una estrategia de estructura de capital óptima. A diferencia de la deuda, los costos asociados con la emisión de capital son variables, ya que responden directamente a la volatilidad del mercado. La equidad ayuda a una empresa a aprovechar el equilibrio entre los riesgos involucrados en un proyecto de capital y el rendimiento de los propietarios y gerentes eXPET para recibir. Cuando se emite capital, la Compañía recibe un valor para las acciones en función de una oferta pública inicial y otorga a los inversores que parte de la propiedad de la Compañía.
Si el proyecto de capital no cumple con su tasa de rendimiento esperada, la compañía solo tiene que pagar el valor de mercado de las acciones si el inversor elige vender sus acciones. Ese valor de mercado puede ser más alto o más bajo que el valor recibido para la oferta pública inicial. Los dividendos o ganancias se pueden pagar a los accionistas o la Compañía puede retenerlos a proyectos adicionales.
Una estructura de capital óptima generalmente incluye de deuda, acciones comunes y acciones preferidas. La estrategia variará según la tasa de rendimiento requerida y el objetivo general de la Compañía. Cualquier estrategia de estructura de capital debe maximizar el rendimiento al tiempo que minimiza el riesgo. También debe tratar de mantener el costo del capital en su valor más bajo posible.