最適な資本構成のための最良の戦略は何ですか？

最適な資本構造は、企業がその事業の資金を調達するために発行する負債と資本の理想的なバランスです。 良好な資本構造戦略の目標は、負債の額を可能な限り低く抑えながら、株主の富を可能な限り最大限に増やすことです。 企業が戦略を策定および実行する際には、リスク、予想収益、管理スタイル、収益および税率の変動の可能性を考慮する必要があります。

成長の資金を調達するために、企業は現金の流入を必要とします。 資本プロジェクトは通常、大規模な先行投資を必要とするため、企業は負債、資本、またはその両方を含む最適な資本構造を通じて資金を調達する必要があります。 負債は通常、債券の形で発行され、株式は優先株式および普通株式の形で発行されます。 大量の債務を発行することの主な欠点は、会社の信用格付けを格下げし、投資リスクを高めるように見えることです。

資本プロジェクトの資金調達を主に負債に依存することの2番目の欠点は、費用がかかることです。 債務は通常固定費を負担します。つまり、コストは市況、販売、または資本プロジェクトの成功または失敗によって変動しません。 発行された債券の価値は、特定の時点で投資家に返済されなければならず、最適な資本構造戦略とは言えません。 債務の一部の発行は許容されますが、会社が固定費を返済できない場合、破産に追い込まれる可能性があります。

優先株および普通株の形の株式は、最適な資本構造戦略の重要な部分です。 負債とは異なり、株式の発行に関連するコストは、市場のボラティリティに直接対応するため変動します。 株式は、企業が資本プロジェクトに伴うリスクと、所有者と管理者が受け取ることを期待する利益とのバランスを活用するのに役立ちます。 株式が発行されると、会社は新規株式公開に基づいて株式の価値を受け取り、投資家に会社の一部の所有権を与えます。

資本プロジェクトが期待収益率を満たさない場合、投資家が自分の株式を売却することを選択した場合にのみ、会社は株式の市場価値を支払う必要があります。 その市場価値は、新規株式公開で受け取った価値よりも高い場合も低い場合もあります。 配当金または利益は株主に支払われるか、会社がさらに追加のプロジェクトのために保有することができます。

通常、最適な資本構造には、負債、普通株式、優先株式の両方が含まれます。 戦略は、必要な収益率と会社の全体的な目標に基づいて異なります。 資本構造戦略では、リスクを最小限に抑えながら収益を最大化する必要があります。 また、資本コストを可能な限り低い値に保つよう努めるべきです。