최적 자본 구조를위한 최선의 전략은 무엇입니까?

최적의 자본 구조는 회사가 운영 자금을 조달하기 위해 발행하는 부채와 자본의 이상적인 균형입니다. 좋은 자본 구조 전략의 목표는 부채를 최대한 적게 유지하면서 주주의 부를 최대한 늘리는 것입니다. 회사가 전략을 수립하고 실행할 때는 위험, 기대 수익, 관리 스타일 및 수입 및 세율의 변동 가능성을 고려해야합니다.

기업은 성장을위한 자금을 조달하기 위해 현금 유입이 필요합니다. 자본 프로젝트는 일반적으로 대규모 선행 투자가 필요하기 때문에 회사는 부채, 자본 또는 둘 다를 포함 할 수있는 최적의 자본 구조를 통해 자금을 조달해야합니다. 부채는 일반적으로 채권 형태로 발행되는 반면, 주식은 우선주 및 보통주 형태로 발행됩니다. 다량의 부채를 발행 할 때의 주요 단점은 회사의 신용 등급을 다운 그레이드하고 더 높은 투자 위험으로 보이는 것입니다.

자본 프로젝트에 자금을 조달하기 위해 주로 부채에 의존하는 두 번째 단점은 비용이 많이 든다는 것입니다. 부채는 일반적으로 고정 비용을 수반하므로 시장 조건, 판매 또는 자본 프로젝트의 성공 또는 실패에 따라 비용이 변동하지 않습니다. 발행 된 채권의 가치는 특정 시점에 투자자에게 상환되어야하며, 최적의 자본 구조 전략보다 덜 중요합니다. 부채의 일부 발행은 허용되지만 회사가 고정 비용을 상환 할 수없는 경우 파산에 처해질 수 있습니다.

우선주 및 보통주 형태의 주식은 최적 자본 구조 전략의 중요한 부분입니다. 부채와 달리 주식 발행과 관련된 비용은 시장 변동성에 직접적으로 대응하기 때문에 가변적입니다. 주식은 회사가 자본 프로젝트와 관련된 위험과 소유자 및 관리자가 기대하는 수익 간의 균형을 활용하도록 도와줍니다. 주식이 발행되면, 회사는 최초의 공모에 기초하여 주식의 가치를 받고 투자자에게 회사의 소유권을 부여합니다.

자본 프로젝트가 예상 수익률을 충족시키지 못하면 투자자가 주식을 판매하기로 선택한 경우 주식의 시장 가치 만 지불하면됩니다. 해당 시장 가치는 최초 공모에 대해받은 가치보다 높거나 낮을 수 있습니다. 배당금 또는 이익은 주주에게 지불하거나 회사가 추가 프로젝트를 위해 보유 할 수 있습니다.

최적의 자본 구조에는 일반적으로 부채, 보통주 및 우선주가 모두 포함됩니다. 전략은 필요한 수익률과 회사의 전체 목표에 따라 다릅니다. 모든 자본 구조 전략은 수익을 극대화하는 동시에 위험을 최소화해야합니다. 또한 자본 비용을 가능한 한 낮은 값으로 유지해야합니다.