¿Cuáles son los diferentes tipos de herramientas de cobertura?
La cobertura
es una técnica para reducir la exposición a tipos medibles de riesgo en las transacciones del mercado financiero. Es un tipo de seguro, y aunque no puede eliminar el riesgo por completo, la cobertura puede mitigar el efecto. Las herramientas de cobertura correctas dependerán de los tipos de activos o transacciones involucradas. Por ejemplo, para una cartera que contiene inversiones internacionales, sería prudente protegerse contra movimientos monetarios inesperados, para preservar el valor de la cartera en la moneda local. Los principales tipos de herramientas de cobertura incluyen futuros, opciones y avances, ya sea en uno de los activos subyacentes en la cartera, en un índice de divisas o un activo correlacionado negativamente con la cartera.
Los futuros son un acuerdo para comprar un producto o moneda, en una fecha específica a un precio específico. Las opciones son una herramienta de cobertura más flexible. Una empresa o inversor puede comprar una opción de 'llamada', que es el derecho de comprar un activo a un precio particular, o una opción de 'poner', a SEll a un precio particular en una fecha futura. A diferencia de los futuros, el propietario de la opción no está obligado a seguir la transacción si el precio del mercado es más ventajoso que el precio de la opción.
El riesgo de moneda de cobertura se puede hacer con contratos a plazo, futuros u opciones. Para una empresa con operaciones internacionales, el uso de herramientas de cobertura de divisas es muy importante al convertir las ganancias de operación extranjera en la moneda del hogar, o comprar entradas o equipos en el extranjero. Los contratos a plazo son exclusivos del mercado de divisas y permiten que una empresa o inversor bloquee una transacción específica para cambiar una moneda por otra en una fecha en particular.
A diferencia de los contratos de futuros, un contrato a plazo de divisas no está estandarizado ni negociable, y si una parte no tiene suerte, la otra parte está completamente sin suerte. Los contratos de futuros representan una alternativa menos riesgosa a la cobertura contraFluctuaciones del mercado de divisas. Dependiendo de la dirección y la cantidad de volatilidad en el mercado de divisas, la compañía elegirá futuros u opciones, o una combinación de ambos, dependiendo de las monedas específicas involucradas.
Una cobertura del mercado monetario es otro tipo de herramienta de cobertura para una futura transacción de moneda extranjera. Por ejemplo, si una empresa francesa quiere vender equipos a Japón, ahora puede pedir prestado en yen y pagar la deuda denominada en yenes cuando la compañía japonesa paga los productos. Esto permite a la compañía francesa bloquear el tipo de cambio actual entre el euro y el yen. El costo es la tasa de interés en el préstamo Yen, que puede ser más bajo que el costo de otra herramienta de cobertura.
Un uso común de futuros como herramienta de cobertura es cuando una empresa depende de un cierto producto para producir sus productos, como granos de café. Para protegerse contra los movimientos adversos en el precio de los granos de café, la compañía puede optar por comprar futuros de café, unD bloquee un precio particular. Se requiere que la compañía realice la compra, incluso si el precio de mercado del café es más bajo que el precio contratado. Este es un riesgo para usar futuros como herramienta de cobertura, a menos que el costo de la incertidumbre de los precios sea mayor que el costo de pagar por encima del precio de mercado y, cuando sea posible, las opciones presentan una solución de cobertura más flexible.
Todas las herramientas y técnicas de cobertura implican varios costos. El primero es el costo del instrumento de cobertura en sí. El segundo en el riesgo y el costo asociado si la elección del instrumento de cobertura resulta en costos más altos que el mercado del activo subyacente. Por lo tanto, el uso de herramientas de cobertura reduce tanto el riesgo total como el retorno del activo o negocio subyacente. Sin embargo, para las corporaciones, el valor de la cobertura contra las fluctuaciones del mercado de divisas o productos básicos es eliminar la incertidumbre. Esto puede permitir operaciones sin problemas y la capacidad de mantener los precios consistentes, lo que puede superar con creces el costo de la estrategia de cobertura.