Vilka är de olika typerna av säkringsverktyg?
Säkring är en teknik för att minska exponeringen för mätbara typer av risker i finansiella marknadstransaktioner. Det är en typ av försäkring, och även om den inte helt kan eliminera risken kan säkringen mildra effekten. Rätt säkringsverktyg kommer att bero på typen av tillgångar eller transaktioner. Till exempel, för en portfölj som innehåller internationella investeringar, skulle det vara förnuftigt att säkra sig mot oväntade valutakursförändringar för att bevara portföljens värde i hemmavaluta. De viktigaste typerna av säkringsverktyg inkluderar terminer, optioner och framåt - vare sig det gäller en av de underliggande tillgångarna i portföljen, i ett valutaindex eller en tillgång negativt korrelerad med portföljen.
Futures är ett avtal om att köpa en produkt eller valuta på ett specifikt datum till ett specifikt pris. Alternativ är ett mer flexibelt säkringsverktyg. Ett företag eller investerare kan köpa ett "call" -alternativ, som är rätten att köpa en tillgång till ett visst pris, eller ett "put" -alternativ, för att sälja till ett visst pris vid ett framtida datum. Till skillnad från terminer är optionen inte skyldig att följa med transaktionen om marknadspriset är mer fördelaktigt än optionskursen.
Säkring av valutarisk kan göras med terminkontrakt, terminer eller optioner. För ett företag med internationell verksamhet är användningen av valutasäkringsverktyg mycket viktigt vid omvandling av utländsk verksamhetsvinster till hemvalutan, eller köp av insatsvaror eller utrustning utomlands. Terminkontrakt är unika för valutamarknaden och tillåter ett företag eller investerare att låsa in en specifik transaktion för att byta en valuta mot en annan på ett visst datum.
Till skillnad från terminskontrakt är ett valutaterminskontrakt inte standardiserat eller omsättningsbart, och om en part inte betalar är den andra parten helt lyckosam. Terminskontrakt utgör ett mindre riskabelt alternativ till säkring mot fluktuationer i valutamarknaden. Beroende på riktning och volatilitet på valutamarknaden kommer företaget att välja terminer eller optioner - eller en blandning av båda - beroende på de specifika valutorna som berörs.
En penningmarknadshäckning är en annan typ av säkringsverktyg för en framtida transaktion i utländsk valuta. Om till exempel ett franskt företag vill sälja utrustning till Japan kan det låna i yen nu och betala den yenominerade skulden när det japanska företaget betalar för produkterna. Detta gör att det franska företaget kan låsa in den aktuella växelkursen mellan euron och yenen. Kostnaden är räntan på yenlånet, vilket kan vara lägre än kostnaden för ett annat säkringsverktyg.
En vanlig användning av terminer som säkringsverktyg är när ett företag är beroende av en viss vara för att producera sina produkter, till exempel kaffebönor. För att skydda sig mot negativa förändringar i priset på kaffebönorna kan företaget välja att köpa kaffeterminer och låsa in ett visst pris. Företaget är skyldigt att köpa, även om marknadspriset på kaffe är lägre än det avtalade priset. Detta är en risk för att använda futures som ett säkringsverktyg, såvida inte kostnaden för prissäkerheten är större än kostnaden för att betala över marknadspriset och om möjligt presenterar optioner en mer flexibel säkringslösning.
Alla säkringsverktyg och tekniker medför flera kostnader. Den första är kostnaden för själva säkringsinstrumentet. Den andra i risken och tillhörande kostnad om valet av säkringsinstrument leder till högre än marknadskostnaderna för den underliggande tillgången. Därför minskar användningen av säkringsverktyg både den totala risken och avkastningen för den underliggande tillgången eller verksamheten. För företag är emellertid värdet av att säkra mot valuta- eller råvarumarknadsvängningar för att eliminera osäkerheten. Detta kan möjliggöra smidiga operationer och förmågan att hålla priserna konstanta, vilket mycket kan överväga kostnaden för säkringsstrategin.