Quais são os diferentes tipos de ferramentas de hedge?

A cobertura é uma técnica para reduzir a exposição a tipos mensuráveis ​​de risco nas transações do mercado financeiro. É um tipo de seguro e, embora não possa eliminar completamente o risco, a cobertura pode atenuar o efeito. As ferramentas de hedge corretas dependerão dos tipos de ativos ou transações envolvidos. Por exemplo, para uma carteira contendo investimentos internacionais, seria prudente proteger contra movimentos inesperados da moeda, a fim de preservar o valor da carteira na moeda local. Os principais tipos de ferramentas de hedge incluem futuros, opções e forwards - seja em um dos ativos subjacentes no portfólio, em um índice de moeda ou em um ativo correlacionado negativamente com o portfólio.

Futuros são contratos de compra de um produto ou moeda, em uma data específica, a um preço específico. As opções são uma ferramenta de hedge mais flexível. Uma empresa ou investidor pode comprar uma opção de compra, que é o direito de comprar um ativo a um preço específico, ou uma opção de venda, para vender a um preço específico em uma data futura. Diferentemente dos futuros, o proprietário da opção não precisa acompanhar a transação se o preço de mercado for mais vantajoso que o preço da opção.

O risco cambial de cobertura pode ser feito com contratos a termo, futuros ou opções. Para uma empresa com operações internacionais, o uso de ferramentas de hedge de moeda é muito importante na conversão de lucros de operações estrangeiras para a moeda local ou na compra de insumos ou equipamentos no exterior. Os contratos a termo são exclusivos do mercado de câmbio e permitem que uma empresa ou investidor troque uma transação específica para trocar uma moeda por outra em uma data específica.

Ao contrário dos contratos futuros, um contrato a termo de moeda não é padronizado ou negociável e, se uma das partes inadimplir, a outra parte fica completamente sem sorte. Os contratos futuros representam uma alternativa menos arriscada ao hedge contra flutuações do mercado de moedas. Dependendo da direção e da quantidade de volatilidade no mercado de câmbio, a empresa escolherá futuros ou opções - ou uma combinação de ambos - dependendo das moedas específicas envolvidas.

Um hedge do mercado monetário é outro tipo de ferramenta de hedge para uma transação futura em moeda estrangeira. Por exemplo, se uma empresa francesa quiser vender equipamentos para o Japão, poderá emprestar ienes agora e pagar a dívida em ienes quando a empresa japonesa pagar pelos produtos. Isso permite que a empresa francesa mantenha a taxa de câmbio atual entre o euro e o iene. O custo é a taxa de juros do empréstimo em ienes, que pode ser menor que o custo de outra ferramenta de hedge.

Um uso comum de futuros como ferramenta de hedge é quando uma empresa depende de uma determinada mercadoria para produzir seus produtos, como grãos de café. Para se proteger contra movimentos adversos no preço dos grãos de café, a empresa pode optar por comprar futuros de café e fixar um preço específico. A empresa é obrigada a fazer a compra, mesmo que o preço de mercado do café seja menor que o preço contratado. Esse é um risco para o uso de futuros como ferramenta de hedge, a menos que o custo da incerteza de preço seja maior que o custo do pagamento acima do preço de mercado e, sempre que possível, as opções apresentem uma solução de hedge mais flexível.

Todas as ferramentas e técnicas de hedge envolvem vários custos. O primeiro é o custo do próprio instrumento de hedge. O segundo no risco e no custo associado, se a escolha do instrumento de hedge resultar em custos mais altos que os do mercado do ativo subjacente. Portanto, o uso de ferramentas de hedge reduz o risco total e o retorno do ativo ou negócio subjacente. Para as empresas, no entanto, o valor do hedge contra as flutuações do mercado de moedas ou mercadorias está na eliminação da incerteza. Isso pode permitir operações tranqüilas e a capacidade de manter os preços consistentes, o que pode superar em muito o custo da estratégia de hedge.