Hva er de forskjellige typene for sikringsverktøy?
Sikring er en teknikk for å redusere eksponeringen for målbare risikotyper i transaksjoner i finansmarkedene. Det er en type forsikring, og selv om den ikke helt kan eliminere risiko, kan sikring dempe effekten. De riktige sikringsverktøyene vil avhenge av type eiendeler eller transaksjoner som er involvert. For eksempel for en portefølje som inneholder internasjonale investeringer, vil det være forsvarlig å sikre seg mot uventede valutabevegelser, for å bevare verdien av porteføljen i hjemmevalutaen. Hovedtyper av sikringsverktøy inkluderer futures, opsjoner og fremover - enten det er på en av de underliggende eiendelene i porteføljen, i en valutaindeks, eller en eiendel negativt korrelert med porteføljen.
Futures er en avtale om å kjøpe et produkt eller en valuta på en bestemt dato til en bestemt pris. Alternativer er et mer fleksibelt sikringsverktøy. Et selskap eller en investor kan kjøpe et "call" -alternativ, som er retten til å kjøpe en eiendel til en bestemt pris, eller en "put" -opsjon, for å selge til en bestemt pris på et fremtidig tidspunkt. I motsetning til futures, er opsjonseieren ikke pålagt å følge med på transaksjonen hvis markedsprisen er mer fordelaktig enn opsjonsprisen.
Sikring av valutarisiko kan gjøres med terminkontrakter, futures eller opsjoner. For et selskap med internasjonal virksomhet er bruk av valutasikringsverktøy veldig viktig når du konverterer utenlandsk driftsoverskudd til hjemmevalutaen, eller kjøper innspill eller utstyr utenlands. Terminkontrakter er unike for valutamarkedet, og lar et selskap eller en investor låse seg inn i en spesifikk transaksjon for å bytte en valuta for en annen på en bestemt dato.
I motsetning til futureskontrakter, er en valutaterminkontrakt ikke standardisert eller omsettelig, og hvis den ene parten misligholder, er den andre parten helt ute av hell. Futures kontrakter representerer et mindre risikabelt alternativ til sikring mot svingninger i valutamarkedet. Avhengig av retning og volatilitet i valutamarkedet, vil selskapet velge futures eller opsjoner - eller en blanding av begge deler - avhengig av de spesifikke valutaene det gjelder.
En pengemarkedssikring er en annen type sikringsverktøy for en fremtidig valutatransaksjon. For eksempel, hvis et fransk selskap ønsker å selge utstyr til Japan, kan det låne i yen nå, og betale den denenominerte gjelden når det japanske selskapet betaler for produktene. Dette gjør at det franske selskapet kan låse inn den gjeldende valutakursen mellom Euro og Yen. Kostnaden er renten på yenlånet, som kan være lavere enn kostnadene for et annet sikringsverktøy.
En vanlig bruk av futures som sikringsverktøy er når et selskap er avhengig av en viss vare for å produsere sine produkter, for eksempel kaffebønner. For å beskytte seg mot ugunstige bevegelser i prisen på kaffebønnene, kan selskapet velge å kjøpe futures for kaffe og låse inn en bestemt pris. Selskapet er pålagt å gjøre kjøpet, selv om markedsprisen på kaffe er lavere enn den avtalte prisen. Dette er en risiko for å bruke futures som et sikringsverktøy, med mindre kostnadene for prisusikkerheten er større enn kostnadene for å betale over markedsprisen, og der det er mulig, presenterer opsjoner en mer fleksibel sikringsløsning.
Alle sikringsverktøy og teknikker medfører flere kostnader. Den første er kostnadene for selve sikringsinstrumentet. Det andre i risikoen og tilhørende kostnad hvis valget av sikringsinstrument resulterer i høyere enn markedskostnader for den underliggende eiendelen. Derfor reduserer bruken av sikringsverktøy både den totale risikoen og avkastningen til den underliggende eiendelen eller virksomheten. For selskaper er imidlertid verdien av sikring mot valuta- eller råvaremarkedssvingninger ved å eliminere usikkerhet. Dette kan gi mulighet for jevn drift og muligheten til å holde prisene konsistente, noe som langt kan oppveie kostnadene for sikringsstrategien.