Quali sono i diversi tipi di strumenti di copertura?
La copertura è una tecnica per ridurre l'esposizione a tipi misurabili di rischio nelle transazioni sui mercati finanziari. È un tipo di assicurazione e, sebbene non possa eliminare completamente il rischio, la copertura può mitigare l'effetto. Gli strumenti di copertura corretti dipenderanno dai tipi di attività o transazioni coinvolte. Ad esempio, per un portafoglio contenente investimenti internazionali, sarebbe prudente proteggersi da movimenti di valuta inattesi, al fine di preservare il valore del portafoglio nella valuta nazionale. I principali tipi di strumenti di copertura includono futures, opzioni e forward, sia su una delle attività sottostanti nel portafoglio, in un indice di valuta, sia in un'attività correlata negativamente con il portafoglio.
I future sono un accordo per l'acquisto di un prodotto o valuta, in una data specifica a un prezzo specifico. Le opzioni sono uno strumento di copertura più flessibile. Una società o un investitore può acquistare un'opzione di "call", che è il diritto di acquistare un'attività a un determinato prezzo, o un'opzione di "put", per vendere a un determinato prezzo in una data futura. A differenza dei futures, il proprietario dell'opzione non è tenuto a seguire la transazione se il prezzo di mercato è più vantaggioso del prezzo dell'opzione.
La copertura del rischio valutario può essere effettuata con contratti a termine, futures o opzioni. Per un'azienda con operazioni internazionali, l'uso di strumenti di copertura valutaria è molto importante quando si convertono i profitti delle operazioni estere nella valuta nazionale o si acquistano input o attrezzature all'estero. I contratti a termine sono unici per il mercato dei cambi e consentono a una società o un investitore di bloccare una specifica transazione per scambiare una valuta con un'altra in una data particolare.
A differenza dei contratti futures, un contratto a termine su valute non è standardizzato o negoziabile e, in caso di inadempienza di una parte, l'altra parte è completamente sfortunata. I contratti futures rappresentano un'alternativa meno rischiosa alla copertura contro le fluttuazioni del mercato valutario. A seconda della direzione e della quantità di volatilità nel mercato valutario, la società sceglierà futures o opzioni - o un mix di entrambi - a seconda delle valute specifiche coinvolte.
Una copertura del mercato monetario è un altro tipo di strumento di copertura per una futura transazione in valuta estera. Ad esempio, se una società francese vuole vendere attrezzature in Giappone, ora può prendere in prestito in yen e pagare il debito in yen quando la società giapponese paga per i prodotti. Ciò consente alla società francese di bloccare l'attuale tasso di cambio tra l'euro e lo yen. Il costo è il tasso di interesse sul prestito in yen, che può essere inferiore al costo di un altro strumento di copertura.
Un uso comune dei futures come strumento di copertura è quando un'azienda dipende da una determinata merce per produrre i suoi prodotti, come i chicchi di caffè. Per proteggersi da movimenti avversi nel prezzo dei chicchi di caffè, la società può scegliere di acquistare futures sul caffè e bloccare un determinato prezzo. L'azienda è tenuta a effettuare l'acquisto, anche se il prezzo di mercato del caffè è inferiore al prezzo contrattato. Questo è un rischio per l'utilizzo dei futures come strumento di copertura, a meno che il costo dell'incertezza del prezzo sia superiore al costo del pagamento al di sopra del prezzo di mercato e, ove possibile, le opzioni presentino una soluzione di copertura più flessibile.
Tutti gli strumenti e le tecniche di copertura comportano diversi costi. Il primo è il costo dello stesso strumento di copertura. Il secondo in termini di rischio e costi associati se la scelta dello strumento di copertura risulta superiore ai costi di mercato dell'attività sottostante. Pertanto, l'uso di strumenti di copertura riduce sia il rischio totale che il rendimento dell'attività o attività sottostante. Per le società, tuttavia, il valore della copertura contro le fluttuazioni del mercato valutario o delle materie prime è l'eliminazione dell'incertezza. Ciò può consentire operazioni senza intoppi e la capacità di mantenere coerenti i prezzi, il che può superare di gran lunga il costo della strategia di copertura.