¿Qué es una línea de mercado de capitales?
La línea de mercado de capitales es una línea utilizada en gráficos producidos bajo el modelo de precios de activos de capital. Es la intersección entre los rendimientos de las inversiones que no conllevan riesgos ni rendimientos de todo el mercado. La línea del mercado de capitales difiere de la "frontera eficiente" más conocida al incluir las inversiones sin riesgo.
La idea del modelo de precios de activos de capital es determinar qué tasa de rendimiento se necesita de un activo para que valga la pena agregar a una cartera. Esto tiene en cuenta el riesgo asociado con ese activo, específicamente del elemento de ese riesgo que no puede mitigarse a través de la diversificación. Este riesgo cubre factores como perder dinero a través de los efectos de la inflación o las fluctuaciones del tipo de cambio de moneda.
El modelo utiliza una fórmula que tiene en cuenta el rendimiento esperado del activo, el rendimiento que podría lograrse sin riesgos a través de inversiones como los bonos gubernamentales, el rendimiento esperado en el mercado y la forma en que son estos tres factores sonse espera interactuar. Si bien la fórmula parece compleja, los resultados son claros cuando se muestran en un gráfico que traza el riesgo contra el rendimiento. El riesgo se enumera como una "beta", lo que significa que una cifra de más de uno muestra el riesgo superior al promedio y debajo de uno muestra un riesgo por debajo del promedio. El gráfico resultante facilita la comparación del precio y el retorno anticipado de un activo contra su riesgo para ver si la inversión tiene sentido en el papel. La línea trazada en el gráfico se conoce como la línea de mercado de seguridad.
El mismo gráfico se puede usar para ver todo el mercado. Esto se hace trazando el punto para cada activo individual donde la relación de regreso al riesgo es más alta. Uniendo estos puntos produce una línea, generalmente una curva, que se conoce como la frontera eficiente.
La línea de mercado de capitales está diseñada para permitir al inversor considerar los riesgos de un activo adicional en el contexto de su cartera existente.Esto se hace traficando primero una línea de mercado de seguridad y la curva de frontera eficiente para el mismo mercado. La línea de mercado de capitales luego se extiende entre el punto en el que la frontera eficiente intercepta la línea de mercado de seguridad, y el punto en el que el rendimiento esperado del activo es el mismo que podría lograrse a partir de una inversión libre de riesgos. La teoría es que todos los puntos en la línea de mercado de capitales representan la mejor combinación de valor posible de riesgo y rendimiento. Esto se debe a que ofrecen un mejor valor que el mercado en su conjunto, pero también ofrecen un mejor valor que simplemente invertir en activos sin riesgos.