Co to jest linia rynku kapitałowego?

Linia rynku kapitałowego jest linią stosowaną na wykresach wytwarzanych w modelu wyceny aktywów kapitałowych. Jest to przecięcie zwrotów z inwestycji, które nie mają ryzyka i zwrotu z całego rynku. Linia rynku kapitałowego różni się od bardziej znanej „wydajnej granicy” poprzez włączenie inwestycji bez ryzyka.

Idea modelu cen aktywów kapitałowych polega na ustaleniu, jaka stopa zwrotu jest potrzebna z aktywów, aby warto dodać do portfela. Uwzględnia to ryzyko związane z tym zasobem, w szczególności element tego ryzyka, którego nie można ograniczyć poprzez dywersyfikację. Ryzyko to obejmuje takie czynniki, jak utrata pieniędzy poprzez skutki fluktuacji inflacji lub kursu walutowego.

Model wykorzystuje formułę, która uwzględnia oczekiwany zwrot z aktywów, zwrot, który można osiągnąć bez ryzyka poprzez inwestycje, takie jak obligacje rządowe, oczekiwany zwrot na rynku, oraz sposób, w jaki te trzy czynniki są dostępneoczekuje się, że będzie interakcja. Chociaż formuła wydaje się złożona, wyniki są jasne, gdy wyświetlone są na wykresie, który wydobywa ryzyko zwrotu. Ryzyko jest wymienione jako „beta”, co oznacza, że ​​liczba więcej niż jednego pokazuje ponadprzeciętne ryzyko, a poniżej jednego pokazuje ryzyko poniżej średniej. Powstały wykres ułatwia porównanie ceny i przewidywanego zwrotu aktywów w stosunku do jego ryzyka, aby sprawdzić, czy inwestycja ma sens na papierze. Linia wykreślona na wykresie jest znana jako linia rynku bezpieczeństwa.

Tego samego wykresu można wykorzystać do spojrzenia na cały rynek. Odbywa się to poprzez wykreślenie punktu dla każdego indywidualnego zasobu, w którym stosunek powrotu do ryzyka jest najwyższy. Połączenie tych punktów daje linię, zwykle krzywą, znaną jako wydajna granica.

Linia rynku kapitałowego ma na celu umożliwienie inwestorowi rozważenie ryzyka dodatkowego aktywów w kontekście jego istniejącego portfela.Odbywa się to poprzez najpierw wykreślanie linii rynkowej bezpieczeństwa i wydajnej krzywej granicznej dla tego samego rynku. Linia rynku kapitałowego przechodzi następnie między punktem, w którym wydajna granica przechwytuje linię rynku bezpieczeństwa, a punktem, w którym oczekiwany zwrot z aktywów jest taki sam, który można osiągnąć z inwestycji wolnej od ryzyka. Teoria jest taka, że ​​wszystkie punkty na linii rynku kapitałowego reprezentują najlepszą możliwą kombinację ryzyka i zwrotu. Wynika to z faktu, że oferują lepszą wartość niż rynek jako całość, ale także oferują lepszą wartość niż zwykłe inwestowanie w aktywa wolne od ryzyka.