O que é uma linha do mercado de capitais?

A linha do mercado de capitais é uma linha usada em gráficos produzidos sob o modelo de precificação de ativos de capital. É a interseção entre retornos de investimentos que não apresentam riscos e retornos de todo o mercado. A linha do mercado de capitais difere da "fronteira eficiente" mais conhecida, incluindo os investimentos sem risco.

A idéia do modelo de precificação de ativos de capital é determinar qual taxa de retorno é necessária de um ativo para fazer valer a pena adicionar a um portfólio. Isso leva em consideração o risco associado a esse ativo, especificamente o elemento desse risco que não pode ser mitigado por meio da diversificação. Esse risco cobre fatores como perda de dinheiro pelos efeitos da inflação ou flutuações da taxa de câmbio.

O modelo utiliza uma fórmula que leva em consideração o retorno esperado do ativo, o retorno que pode ser alcançado sem riscos por meio de investimentos como títulos do governo, o retorno esperado do mercado e a maneira pela qual esses três fatores devem interagir . Embora a fórmula pareça complexa, os resultados são claros quando exibidos em um gráfico que representa risco contra retorno. O risco é listado como "beta", significando que um número de mais de um mostra risco acima da média e abaixo de um mostra risco abaixo da média. O gráfico resultante facilita a comparação do preço e do retorno esperado de um ativo com seu risco, para verificar se o investimento faz sentido no papel. A linha plotada no gráfico é conhecida como linha do mercado de segurança.

O mesmo gráfico pode ser usado para examinar todo o mercado. Isso é feito plotando o ponto para cada ativo individual em que a taxa de retorno ao risco é mais alta. A união desses pontos produz uma linha, geralmente uma curva, conhecida como fronteira eficiente.

A linha do mercado de capitais é projetada para permitir que o investidor considere os riscos de um ativo adicionado no contexto de seu portfólio existente. Isso é feito traçando primeiro uma linha de mercado de segurança e a curva de fronteira eficiente para o mesmo mercado. A linha do mercado de capitais corre então entre o ponto em que a fronteira eficiente intercepta a linha do mercado de segurança e o ponto em que o retorno esperado do ativo é o mesmo que poderia ser alcançado com um investimento livre de risco. A teoria é que todos os pontos na linha do mercado de capitais representam a melhor combinação possível de valor de risco e retorno. Isso ocorre porque eles oferecem melhor valor do que o mercado como um todo, mas também oferecem melhor valor do que simplesmente investir em ativos livres de risco.

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