Che cos'è una linea del mercato dei capitali?
La linea del mercato dei capitali è una linea utilizzata nei grafici prodotti secondo il modello di valutazione delle attività in conto capitale. È l'intersezione tra i rendimenti degli investimenti che non comportano rischi e i rendimenti dell'intero mercato. La linea del mercato dei capitali si differenzia dalla più nota "frontiera efficiente" includendo gli investimenti senza rischi.
L'idea del modello di determinazione del prezzo delle attività in conto capitale è di determinare quale tasso di rendimento è necessario a un'attività per renderlo degno di essere aggiunto a un portafoglio. Ciò tiene conto del rischio associato a tale attività, in particolare l'elemento di tale rischio che non può essere mitigato attraverso la diversificazione. Questo rischio copre fattori come la perdita di denaro a causa degli effetti dell'inflazione o delle fluttuazioni dei tassi di cambio.
Il modello utilizza una formula che tiene conto del rendimento atteso sull'attività, del rendimento che potrebbe essere ottenuto senza rischi attraverso investimenti come titoli di Stato, il rendimento atteso sul mercato e il modo in cui questi tre fattori dovrebbero interagire . Mentre la formula appare complessa, i risultati sono chiari se visualizzati su un grafico che traccia il rischio rispetto al rendimento. Il rischio è elencato come "beta", il che significa che una cifra superiore a uno mostra un rischio superiore alla media e inferiore a uno mostra un rischio inferiore alla media. Il grafico risultante semplifica il confronto tra il prezzo e il rendimento atteso di un'attività rispetto al suo rischio per vedere se l'investimento ha senso sulla carta. La linea tracciata sul grafico è nota come linea del mercato della sicurezza.
Lo stesso grafico può essere utilizzato per esaminare l'intero mercato. Questo viene fatto tracciando il punto per ogni singola attività in cui il rapporto ritorno-rischio è più alto. Unire questi punti produce una linea, generalmente una curva, nota come frontiera efficiente.
La linea del mercato dei capitali è progettata per consentire all'investitore di considerare i rischi di un'attività aggiuntiva nel contesto del suo portafoglio esistente. Questo viene fatto tracciando prima una linea di mercato della sicurezza e la curva di frontiera efficiente per lo stesso mercato. La linea del mercato dei capitali si snoda quindi tra il punto in cui la frontiera efficiente intercetta la linea del mercato della sicurezza e il punto in cui il rendimento atteso sull'attività è lo stesso che potrebbe essere ottenuto da un investimento privo di rischio. La teoria è che tutti i punti sulla linea del mercato dei capitali rappresentano la migliore combinazione di valore possibile tra rischio e rendimento. Questo perché offrono un valore migliore rispetto al mercato nel suo complesso, ma offrono anche un valore migliore rispetto al semplice investimento in attività prive di rischio.