자본 시장 라인이란 무엇입니까?

자본 시장 라인은 자본 자산 가격 책정 모델에서 생성 된 그래프에 사용되는 라인입니다. 위험이없는 투자 수익과 전체 시장 수익의 교차점입니다. 자본 시장 라인은 무위험 투자를 포함하여 잘 알려진 "효율적인 국경"과 다릅니다.

자본 자산 가격 책정 모델의 개념은 자산을 포트폴리오에 추가 할 가치가 있도록하기 위해 자산에서 필요한 수익률을 계산하는 것입니다. 이는 자산과 관련된 위험, 특히 다양 화를 통해 완화 될 수없는 위험 요소를 고려합니다. 이 위험은 인플레이션이나 환율 변동의 영향으로 돈을 잃는 것과 같은 요소를 다룹니다.

이 모델은 자산에 대한 예상 수익, 정부 채권, 시장에 대한 예상 수익과 같은 투자를 통해 위험없이 달성 할 수있는 수익 및 이러한 세 가지 요소가 상호 작용하는 방식을 고려한 공식을 사용합니다. . 수식이 복잡해 보이지만 수익에 대한 위험을 나타내는 그래프에 표시 될 때 결과가 명확합니다. 위험은 "베타"로 표시되는데, 평균 이상의 위험을 나타내는 둘 이상의 숫자와 평균 미만의 위험을 나타내는 숫자를 나타냅니다. 결과 그래프를 통해 자산의 가격과 예상 수익을 위험과 비교하여 투자가 종이에 적합한 지 여부를 쉽게 확인할 수 있습니다. 그래프에 표시된 선을 보안 시장 선이라고합니다.

동일한 그래프를 사용하여 전체 시장을 볼 수 있습니다. 이는 위험에 대한 수익률이 가장 높은 각 개별 자산에 대한 포인트를 플로팅하여 수행됩니다. 이 점들을 결합하면 선, 일반적으로 곡선을 만들어 효율적인 프론티어라고합니다.

자본 시장 라인은 투자자가 기존 포트폴리오의 맥락에서 추가 자산의 위험을 고려할 수 있도록 설계되었습니다. 이는 동일한 시장에 대한 보안 시장 라인과 효율적인 프론티어 곡선을 먼저 그려서 수행됩니다. 자본 시장 라인은 효율적인 프론티어가 증권 시장 라인을 가로채는 지점과 자산에 대한 기대 수익이 동일한 지점에서 무위험 투자로 달성 할 수있는 지점 사이에서 진행됩니다. 이론은 자본 시장 라인의 모든 지점이 위험과 수익의 최상의 가치 조합을 나타냅니다. 이는 전체 시장보다 더 나은 가치를 제공하지만 단순히 무위험 자산에 투자하는 것보다 더 나은 가치를 제공하기 때문입니다.