¿Qué es una línea característica?
En la teoría de los mercados financieros, una línea característica representa gráficamente la relación entre las tasas de rendimiento de una seguridad financiera u otro activo, como una acción en una empresa y las tasas de rendimiento de todos los activos disponibles en un mercado. También conocida como una línea de mercado de seguridad, la línea característica toma la forma de una línea recta con la intersección del eje Y que representa el rendimiento de una seguridad que excede el rendimiento sin riesgos y el eje X que representa eso para una cartera compuesta por todos los activos en el mercado. Los valores que componen la línea característica se obtienen realizando un análisis de regresión estadística. El rendimiento y el riesgo correlacionado de una seguridad de capital u otro activo en relación con todos los activos en el mercado en conjunto están representados en la pendiente y la desviación estándar de la línea característica, que definen la versión beta del activo.
La pendiente de la línea característica es la beta (β) del stock, una medida de la variabilización correlacionadaIty del precio de seguridad u otro activo en comparación con el del mercado en su conjunto. La intercepción vertical de eje y del eje de la línea representa el alfa (α) del activo, la tasa de rendimiento que excede la tasa libre de riesgo que no puede explicarse por riesgos específicos para el mercado particular. En la teoría moderna de la cartera, Alpha representa la tasa de rendimiento más allá del rendimiento libre de riesgo ajustado por el riesgo relativo del activo.
que representan las tasas de rendimiento relativas ajustadas al riesgo para acciones de acciones u otros activos, la línea característica es una representación gráfica del Modelo de precios de activos de capital (CAPM) y es fundamental para la teoría de la cartera (MPT) moderna. Según el CAPM y MPT, las tasas de rendimiento de una seguridad de capital u otro activo deberían aumentar junto con los aumentos de riesgo. Se dice que las tasas de rendimiento dependen del riesgo medido por la variabilidad en los rendimientos. Devuelve tEl HAT excede la tasa de interés libre de riesgo más una compensación adicional por asumir que se dice que un mayor grado de riesgo es anormal cuando se ve desde la perspectiva de CAPM y MPT.
Los valores y otros activos exhiben rutinariamente rendimientos positivos y negativos anormales en los mercados del mundo real. Las acciones u otros activos con rendimientos por encima de la línea característica ofrecen rendimientos anormalmente altos en relación con su riesgo y se consideran infravalorados. Por el contrario, aquellos que caen por debajo de la línea característica ofrecen retornos anormalmente bajos en relación con su riesgo y se consideran sobrevaluados.