特徴的な線とは何ですか?

金融市場の理論では、特徴的な列は、金融セキュリティの返還率または会社の株式シェアなど、市場で利用可能なすべての資産の返品率との関係をグラフィカルに表しています。 セキュリティマーケットラインとも呼ばれる特性ラインは、リスクのないリターンを超えるセキュリティのリターンと、市場のすべての資産で構成されるポートフォリオのX軸を表すY軸インターセプトとの直線の形を取ります。 特性ラインを構成する値は、統計回帰分析を実行することにより取得されます。 一緒に取られた市場のすべての資産に対する株式セキュリティまたはその他の資産のリターンと相関リスクは、資産のベータを定義する特性ラインの勾配と標準偏差に表されます。

特性ラインの勾配は、ストックのベータ(β)であり、相関した変異体の尺度です。市場全体と比較したセキュリティまたはその他の資産の価格のity。 ラインの垂直Y軸インターセプトは、資産のアルファ(α)を表します。これは、特定の市場に固有のリスクでは説明できないリスクのないレートを超えるリターン率を表します。 現代のポートフォリオ理論では、Alphaは、資産の相対的なリスクのために調整されたリスクフリーリターンを超えたリターン率を表しています。

相対的なリスク調整された株式またはその他の資産の収益率を描いた特性ラインは、資本資産価格設定モデル(CAPM)のグラフィカルな表現であり、現代のポートフォリオ理論(MPT)の中心です。 CAPMとMPTによると、リスクの増加とともに、株式セキュリティまたはその他の資産の収益率は増加するはずです。 収益率は、リターンの変動によって測定されるリスクに依存すると言われています。 tを返します帽子は、CAPMとMPTの観点から見た場合、より高い程度のリスクを想定するための追加の補償に加えて、より高いリスクを想定するための追加の報酬を超えています。

証券およびその他の資産は、現実世界市場で異常な肯定的および否定的なリターンを日常的に示しています。 特徴的なラインを超えたリターンがある株式またはその他の資産は、リスクに比べて異常に高いリターンを提供し、過小評価されていると見なされます。 逆に、特徴的なラインを下回るものは、リスクに比べて異常に低いリターンを提供し、過大評価されていると見なされます。

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