¿Qué es una nota convertible?

Una nota convertible es una inversión que un inversor puede intercambiar por acciones en algún momento en el futuro. La mayoría de los instrumentos convertibles comienzan como bonos corporativos emitidos por una organización. Los bonos tienen una tasa de interés baja, ya que la compañía no deseará tasas de interés altas para pagos futuros antes del intercambio del instrumento en acciones. Los inversores nacionales e internacionales pueden aprovechar estas inversiones. Los mercados de inversión de los Estados Unidos, Japón, Canadá, Europa y Asia tienen una amplia oferta de instrumentos de notas convertibles que los inversores pueden comprar con la esperanza de una futura bolsa de valores.

Aunque estos instrumentos de inversión suenan muy atractivos, tienen algunas desventajas además de sus ventajas. La primera ventaja para la compañía es la capacidad de ofrecer bajas tasas de interés en los bonos. Los inversores compran estas inversiones con la esperanza de una futura bolsa de valores, no una fecha de intercambio planificada. Por lo tanto, la empresa puede participar en el financiamiento de la deuda con pagos bajos de intereses sobre la deuda. Esto aumenta el retorno de la inversión para los instrumentos de notas convertibles vendidos. Otros inversores y revisores de la compañía verán este retorno como algo bueno, ya que los bonos no pesarán demasiado en las ganancias, activos u otra información financiera de la compañía.

Otra ventaja es la capacidad de borrar instantáneamente la deuda de los libros de contabilidad de la compañía. La alta deuda que figura en el balance de la empresa nunca es buena. Sin embargo, a través de la venta de notas convertibles, la compañía puede convertir una gran cantidad de bonos en acciones y la deuda desaparecerá con el golpe de un lápiz de contador. Si bien la compañía tendrá que hacer una divulgación en los estados financieros para explicar esta transacción a todos los inversores, la conversión permite la reducción de la deuda de una transacción de pagarés convertibles para quitar menos valor de los activos de la compañía.

Una desventaja significativa para la conversión de instrumentos de pagarés convertibles en acciones es la dilución del valor actual para los accionistas. Todos los accionistas, desde los inversores individuales hasta las instituciones financieras, tendrán una caída en el valor total de la inversión a medida que ingresen al mercado más acciones de los bonos convertibles. A los accionistas actuales a menudo no les gustará la noción de perder valor a través de esta conversión. Una forma en que los inversores pueden mitigar esta pérdida de valor es comprar una parte de los bonos convertibles ofrecidos por la empresa. Cuando se produce la conversión, el valor de la acción total debería tener menos efectos negativos de los bonos convertibles en bolsa común.