Vad är en konvertibel anteckning?
En konvertibel sedel är en investering som en investerare kan byta mot aktier någon gång i framtiden. De flesta konvertibla instrument börjar som företagsobligationer emitterade av en organisation. Obligationerna har en låg ränta, eftersom företaget inte önskar höga räntor för framtida utbetalningar innan instrumentet byts ut. Inhemska och internationella investerare kan dra fördel av dessa investeringar. Investeringsmarknader från USA, Japan, Kanada, Europa och Asien och har ett brett utbud av instrument för konvertibla sedlar som investerare kan köpa i hopp om en framtida börs.
Även om dessa investeringsinstrument låter väldigt lockande har de vissa nackdelar utöver sina fördelar. Den första fördelen för företaget är förmågan att erbjuda låga räntor på obligationerna. Investerare köper dessa investeringar baserat på hopp om en framtida börs, inte ett planerat utbytesdatum. Företaget kan därför bedriva skuldfinansiering med låga räntebetalningar på skulden. Detta ökar avkastningen på investeringar för sålda konvertibla sedelinstrument. Andra investerare och granskare av företaget kommer att se denna avkastning som en bra sak eftersom obligationerna inte kommer att väga för hårt på företagets vinster, tillgångar eller annan finansiell information.
En annan fördel är förmågan att omedelbart rensa bort skulden från företagets redovisningsböcker. Hög skuld i företagets balansräkning är aldrig bra. Genom försäljning av konvertibla sedlar kan emellertid företaget konvertera en stor chuck av obligationer till aktier och skulden kommer att försvinna med en bokförings penna. Medan företaget kommer att behöva offentliggöra de finansiella rapporterna för att förklara denna transaktion för alla investerare, möjliggör konverteringen att skuldminskningen från en konvertibel sedeltransaktion tar bort mindre värde från företagets tillgångar.
En betydande nackdel med konvertering av konvertibla sedelinstrument till aktier är utspädningen av det aktuella aktieägarvärdet. Alla aktieägare - från enskilda investerare till finansiella institut - kommer att minska sin totala investeringsvärdet när fler aktier kommer ut på marknaden från konvertibla sedlar. Nuvarande aktieägare kommer ofta ogillar begreppet att förlora värde genom denna konvertering. Ett sätt investerare kan mildra denna värdeförlust är att köpa en del av de konvertibla obligationer som erbjuds av företaget. När konverteringen sker bör det totala aktievärdet ha mindre negativa effekter från de konvertibla obligationerna till gemensam börs.