Co to jest notatka wymienialna?
Obligacja wymienna to inwestycja, którą inwestor może wymienić na akcje w pewnym momencie w przyszłości. Większość instrumentów zamiennych zaczyna się jako obligacje korporacyjne emitowane przez organizację. Obligacje mają niską stopę procentową, ponieważ spółka nie będzie żądać wysokich stóp procentowych dla przyszłych wypłat przed zamianą instrumentu na akcje. Inwestorzy krajowi i międzynarodowi mogą skorzystać z tych inwestycji. Rynki inwestycyjne ze Stanów Zjednoczonych, Japonii, Kanady, Europy i Azji oferują szeroką ofertę zamiennych instrumentów dłużnych, które inwestorzy mogą kupić w nadziei na przyszłą giełdę.
Chociaż te instrumenty inwestycyjne brzmią bardzo kusząco, oprócz ich zalet mają pewne wady. Pierwszą korzyścią dla firmy jest możliwość oferowania niskich stóp procentowych obligacji. Inwestorzy kupują te inwestycje w nadziei na przyszłą giełdę, a nie na planowaną datę wymiany. Firma może zatem zaangażować się w finansowanie długu przy niskich odsetkach od długu. Zwiększa to zwrot z inwestycji dla sprzedanych instrumentów zamiennych na akcje. Inni inwestorzy i recenzenci spółki uznają ten zwrot za dobrą rzecz, ponieważ obligacje nie będą zbytnio obciążać zysków, aktywów ani innych informacji finansowych spółki.
Kolejną zaletą jest możliwość natychmiastowego usunięcia długów z ksiąg rachunkowych firmy. Wysokie zadłużenie notowane w bilansie spółki nigdy nie jest dobre. Jednak dzięki sprzedaży obligacji zamiennych firma może zamienić dużą porcję obligacji na akcje, a dług zniknie wraz z pociągnięciem ołówka księgowego. Chociaż firma będzie musiała ujawnić sprawozdanie finansowe, aby wyjaśnić tę transakcję wszystkim inwestorom, konwersja pozwala na redukcję zadłużenia z transakcji obligacji zamiennych w celu odebrania mniejszej wartości aktywów spółki.
Istotną wadą konwersji zamiennych obligacji na akcje jest osłabienie bieżącej wartości dla akcjonariuszy. Wszystkim akcjonariuszom - od inwestorów indywidualnych po instytucje finansowe - spadnie ich całkowita wartość inwestycji, gdy na rynku pojawi się więcej akcji z obligacji zamiennych. Obecnym akcjonariuszom często nie podoba się pojęcie utraty wartości w wyniku tej konwersji. Jednym ze sposobów, w jaki inwestorzy mogą zmniejszyć tę utratę wartości, jest zakup części obligacji zamiennych oferowanych przez spółkę. Kiedy nastąpi konwersja, całkowita wartość akcji powinna mieć mniej negatywne skutki z obligacji zamiennych na zwykłą giełdę.