Co je konvertibilní nota?
Převeditelná směnka je investice, kterou může investor v budoucnu směnit za akcie. Většina konvertibilních nástrojů začíná jako podnikové dluhopisy vydané organizací. Dluhopisy mají nízkou úrokovou sazbu, protože společnost nebude požadovat vysoké úrokové sazby pro budoucí výplaty před výměnou za nástroj na akcii. Těchto investic mohou využít tuzemští i zahraniční investoři. Investiční trhy ze Spojených států, Japonska, Kanady, Evropy a Asie a mají širokou nabídku konvertibilních notových nástrojů, které mohou investoři koupit v naději na budoucí burzu.
Přestože tyto investiční nástroje znějí velmi lákavě, mají vedle svých výhod i některé nevýhody. První výhoda pro společnost je schopnost nabídnout nízké úrokové sazby na dluhopisy. Investoři nakupují tyto investice na základě naděje na budoucí burzu, nikoli na plánované datum výměny. Společnost se proto může zapojit do dluhového financování s nízkými úrokovými platbami za dluh. Tím se zvyšuje návratnost investic za prodané směnitelné směnky. Ostatní investoři a recenzenti společnosti uvidí tento výnos jako dobrou věc, protože dluhopisy nebudou mít příliš velký dopad na zisky, aktiva nebo jiné finanční informace společnosti.
Další výhodou je schopnost okamžitě vymazat dluhy z účetních knih společnosti. Vysoký dluh uvedený v rozvaze společnosti není nikdy dobrý. Prodejem směnitelných směnek však může společnost převést velké sklíčidlo dluhopisů na akcie a dluh zmizí úderem účetní tužky. Zatímco společnost bude muset zveřejnit účetní závěrku, aby vysvětlila tuto transakci všem investorům, konverze umožňuje snížení dluhu z transakce směnitelné bankovky, aby se odebrala menší hodnota z aktiv společnosti.
Významnou nevýhodou při přeměně konvertibilních směnek na akcie je oslabení současné hodnoty pro akcionáře. Všichni akcionáři - od jednotlivých investorů po finanční instituce - budou mít pokles své celkové investiční hodnoty, jak více akcií na trh vstoupí z konvertibilních směnek. Současní akcionáři často nebudou mít rádi představu ztráty hodnoty prostřednictvím této konverze. Jedním ze způsobů, jak mohou investoři zmírnit tuto ztrátu hodnoty, je nákup části konvertibilních dluhopisů nabízených společností. Dojde-li ke konverzi, měla by mít celková hodnota akcie méně negativních účinků z konvertibilních dluhopisů na běžnou burzu.