Wat is een converteerbare notitie?

Een converteerbare obligatie is een belegging die een belegger op enig moment in de toekomst kan inruilen voor aandelen. De meeste converteerbare instrumenten beginnen als bedrijfsobligaties uitgegeven door een organisatie. De obligaties hebben een lage rentevoet, aangezien het bedrijf geen hoge rentetarieven wenst voor toekomstige uitbetalingen voorafgaand aan de ruil voor het instrument in aandelen. Binnenlandse en internationale beleggers kunnen profiteren van deze investeringen. Investeringsmarkten uit de Verenigde Staten, Japan, Canada, Europa en Azië en hebben een breed aanbod van instrumenten voor converteerbare obligaties die beleggers kunnen kopen in de hoop op een toekomstige effectenbeurs.

Hoewel deze beleggingsinstrumenten erg verleidelijk klinken, hebben ze naast hun voordelen ook enkele nadelen. Het eerste voordeel voor het bedrijf is de mogelijkheid om lage rentetarieven op de obligaties aan te bieden. Beleggers kopen deze investeringen op basis van de hoop op een toekomstige effectenbeurs, niet op een geplande ruildatum. Het bedrijf kan daarom schuldfinanciering aangaan met lage rentebetalingen op de schuld. Dit verhoogt het investeringsrendement voor de verkochte instrumenten met converteerbare obligaties. Andere investeerders en recensenten van het bedrijf zullen dit rendement als een goede zaak beschouwen omdat de obligaties niet te zwaar zullen wegen op de winst, activa of andere financiële informatie van het bedrijf.

Een ander voordeel is de mogelijkheid om schulden direct uit de boekhouding van het bedrijf te wissen. Hoge schulden op de balans van het bedrijf zijn nooit goed. Door de verkoop van converteerbare bankbiljetten kan het bedrijf echter een groot aantal obligaties omzetten in aandelen en de schuld verdwijnt met de slag van het potlood van een accountant. Hoewel het bedrijf een toelichting op de financiële overzichten zal moeten geven om deze transactie aan alle beleggers uit te leggen, maakt de conversie het mogelijk dat de schuldvermindering van een converteerbare banktransactie minder waarde wegneemt van de activa van het bedrijf.

Een belangrijk nadeel van de conversie van instrumenten in converteerbare obligaties naar aandelen is de verwatering van de huidige aandeelhouderswaarde. Alle aandeelhouders - van individuele beleggers tot financiële instellingen - zullen hun totale investeringswaarde laten dalen naarmate meer aandelen op de markt komen vanuit de converteerbare obligaties. Huidige aandeelhouders zullen vaak niet van het idee houden om waarde te verliezen door deze conversie. Een manier waarop beleggers dit waardeverlies kunnen beperken, is door een deel van de door het bedrijf aangeboden converteerbare obligaties te kopen. Wanneer de conversie plaatsvindt, zou de totale aandelenwaarde minder negatieve effecten van de converteerbare obligaties naar de gewone aandelenbeurs moeten hebben.