¿Qué es un arbitraje de interés cubierto?
El arbitraje de intereses cubierto es una estrategia financiera destinada a minimizar el riesgo de una inversión extranjera. Cuando la tasa de rendimiento de una inversión segura es mayor en un mercado extranjero, un inversor podría convertir una cantidad de moneda al tipo de cambio actual para invertir allí. Al mismo tiempo, el inversor vendería un contrato por el monto de la inversión, más su retorno esperado, de vuelta a su moneda local. Este contrato, llamado contrato a plazo, bloquea una tasa de conversión monetaria futura y elimina el riesgo asociado con los cambios en el tipo de cambio. El rendimiento de la inversión debe pagarse en su totalidad en la misma fecha que la venta de moneda a plazo para que esta estrategia sea efectiva.
Si se hizo la misma inversión descubierta, un valor monetario en declive para el país de inversión podría erosionar las ganancias esperadas. También existe la posibilidad de que existiera un tipo de cambio más favorable en el momento del pago de la inversión. Generalmente se considera más prudente, sin embargo,Para bloquear una tasa de rendimiento garantizada que aceptar un riesgo innecesario con la esperanza de una tasa más alta.
Aquellos que participan en el arbitraje de intereses cubierto generalmente buscan ciertas disparidades entre los mercados para explotar. Una es la diferencia entre la tasa de cambio actual o punto entre dos monedas y la tasa a plazo. Otra es la diferencia en las tasas de interés entre dos países.
En general, existe la oportunidad de obtener ganancias del arbitraje de intereses cubierto en uno de los dos escenarios. En el primero, el diferencial de la tasa de interés entre dos países es menor que la diferencia entre el punto y los tipos de cambio hacia adelante expresados como un porcentaje de la tasa a plazo. En esta situación, un inversor debe pedir dinero prestado en el país con la tasa de interés más alta e invertirlo en el país con la tasa de interés más baja.
En el segundo escenario, el interés diferenteAl es mayor que la diferencia entre el punto y los tipos de cambio a plazo escritos como un porcentaje de la tasa a plazo. Un inversor que vea esta situación debería pedir prestado en el país con la tasa de interés más baja e invertir el dinero en el país con la tasa de interés más alta. En cualquier escenario, la ganancia sería la cantidad invertida, más el rendimiento, menos el monto prestado, más la cantidad de intereses.
En una condición de paridad de tasas de interés, variaciones en el cambio y compensación de tasas de interés. Los rendimientos de la inversión nacional y extranjera en el mismo instrumento financiero serían equivalentes. Cuando existe esta condición, prevalece un entorno de inversión libre de arbitraje. No hay ningún beneficio que se obtenga de invertir en mercados extranjeros y no hay razón para practicar el arbitraje de intereses cubierto.