カバードインタレストアービトラージとは？

カバードインタレストアービトラージは、外国投資のリスクを最小限に抑えることを目的とした財務戦略です。 外国市場で安全な投資の収益率が高い場合、投資家は今日の為替レートで通貨の量を変換してそこに投資するかもしれません。 同時に、投資家は投資額に加えてその期待収益率で契約を売却し、自国通貨に戻します。 先物契約と呼ばれるこの契約は、将来の通貨換算レートを固定し、為替レートの変更に伴うリスクを取り除きます。 この戦略を有効にするには、先物為替販売と同じ日に投資のリターンを全額支払う必要があります。

同じ投資が明らかにされた場合、投資国の通貨価値の低下が期待利益を損なう可能性があります。 また、投資の支払い時に、より有利な為替レートが存在する可能性もあります。 ただし、高い利率を期待して不必要なリスクを受け入れるよりも、保証された収益率を確保する方が一般的に賢明と考えられています。

カバードインタレストアービトラージに従事する人々は、通常、市場間の特定の格差を利用して利用します。 1つは、2つの通貨間の現在の為替レートまたは直物為替レートと先物レートとの差です。 もう1つは、2国間の金利の違いです。

一般に、2つのシナリオのいずれかで、対象金利の裁定から利益を得る機会があります。 第一に、2つの国間の金利差は、先物相場の割合として表される直物為替レートと先物為替レートの差よりも小さいです。 このような状況では、投資家は金利の高い国でお金を借り、金利の低い国に投資する必要があります。

2番目のシナリオでは、金利差は先物相場の割合として記載された直物為替レートと先物為替レートの差よりも大きくなります。 この状況を見ている投資家は、金利の低い国で借り入れ、金利の高い国にお金を投資する必要があります。 どちらのシナリオでも、利益は投資額にリターンを加えたもので、借入額から利息の額を差し引いたものになります。

金利平価の条件では、為替および金利の変動は相殺されます。 同じ金融商品への国内および海外投資からのリターンは同等です。 この条件が存在する場合、裁定取引のない投資環境が優先されます。 外国市場への投資から得られる利益はなく、対象金利の裁定取引を行う理由もありません。