¿Qué es un modelo de valoración de dividendos?

El modelo de valoración de dividendos es una fórmula matemática que utiliza el valor potencial de una empresa para determinar el precio de las acciones a través del dividendo. Es una herramienta común de los corredores de bolsa que intentan predecir el valor futuro de una acción. Este método considera toda la información disponible sobre el stock para acercarse lo más posible a un verdadero valor futuro y, a menudo, es lo suficientemente preciso como para ser una herramienta útil para la toma de decisiones. Es uno de los tipos de modelos de descuento de dividendos y también se conoce como modelo Gordon.

Los modelos de valoración de dividendos solo son efectivos para las empresas que distribuyen dividendos. Cuando se usa el modelo de valoración de dividendos, se supone que los dividendos crecen a una tasa constante. Para usar la ecuación para determinar el precio actual de las acciones, el dividendo del período actual generalmente se multiplica por uno más la tasa de crecimiento. Luego se divide por la tasa de rendimiento requerida menos la tasa de crecimiento.

Las cifras específicas utilizadas con el modelo de valoración de dividendos pueden variar, dependiendo de factores como el tamaño de la empresa y el crecimiento esperado. Por otro lado, se espera que el crecimiento de las ganancias sea constante. Esto se debe principalmente a que, si una tasa de crecimiento es muy alta, generalmente solo podrá mantener ese nivel durante un período corto. Si una tasa de crecimiento es alta por un tiempo, generalmente caerá a lo que se conoce como tasa sostenible.

Existen algunas características del modelo de valoración de dividendos que pueden complicar su uso. No tiende a funcionar bien con acciones que tienen una tasa de crecimiento muy variable. El modelo también es menos útil para las empresas que deciden reducir el nivel de dividendos, en lugar del procedimiento estándar de mantenerlos bastante nivelados o aumentarlos ligeramente. No tiende a funcionar bien con compañías que temporalmente no ofrecen dividendos.

El modelo de descuento de dividendos es el modelo general a partir del cual se desarrolla la ecuación del modelo de valoración de dividendos. Genera un dividendo futuro que luego puede descontarse para determinar un valor actual. Esto significa que la ecuación determina el valor presente neto anticipando el valor futuro y restando el crecimiento anticipado. La ecuación encuentra el valor de las acciones dividiendo el dividendo por acción entre la tasa de descuento, menos la tasa de crecimiento de dividendos. Al igual que con los dividendos, este modelo tiende a mantener los niveles de valor más constantes que el mercado de valores.