O que é um modelo de avaliação de dividendos?

O modelo de avaliação de dividendos é uma fórmula matemática que utiliza o valor potencial de uma empresa para determinar o preço das ações por meio do dividendo. É uma ferramenta comum dos corretores que estão tentando prever o valor futuro de uma ação. Esse método considera todas as informações disponíveis sobre o estoque para se aproximar o máximo possível de um verdadeiro valor futuro e geralmente é preciso o suficiente para ser uma ferramenta útil para a tomada de decisões. É um dos tipos de modelos de desconto de dividendos e também é conhecido como modelo de Gordon.

Os modelos de avaliação de dividendos são efetivos apenas para empresas que distribuem dividendos. Ao usar o modelo de avaliação de dividendos, assume-se que os dividendos crescem a uma taxa constante. Para usar a equação para determinar o preço atual das ações, o dividendo do período atual é geralmente multiplicado por um mais a taxa de crescimento. Em seguida, é dividido pela taxa de retorno exigida menos a taxa de crescimento.

Os números específicos usados ​​com o modelo de avaliação de dividendos podem variar, dependendo de fatores como tamanho da empresa e crescimento esperado. Por outro lado, espera-se que o crescimento dos lucros seja constante. Isso ocorre principalmente porque, se uma taxa de crescimento for muito alta, normalmente ela só poderá sustentar esse nível por um curto período. Se uma taxa de crescimento for alta por um tempo, geralmente cairá para o que é conhecido como taxa sustentável.

Existem algumas características do modelo de avaliação de dividendos que podem complicar seu uso. Não costuma funcionar bem com ações que têm uma taxa de crescimento altamente variável. O modelo também é menos útil para empresas que decidem reduzir o nível de dividendos, em vez do procedimento padrão de mantê-los razoavelmente nivelados ou aumentá-los levemente. Não costuma funcionar bem com empresas que temporariamente não oferecem dividendos.

O modelo de desconto de dividendos é o modelo geral a partir do qual a equação do modelo de avaliação de dividendos é desenvolvida. Ele gera um dividendo futuro que pode ser descontado para determinar um valor atual. Isso significa que a equação determina o valor presente líquido antecipando o valor futuro e subtraindo o crescimento antecipado. A equação encontra o valor das ações dividindo o dividendo por ação pela taxa de desconto, menos a taxa de crescimento de dividendos. Assim como os dividendos, esse modelo tende a manter os níveis de valor mais constantes do que o mercado de ações.