Hva er en utbyttevalueringsmodell?

Utbyttevalueringsmodellen er en matematisk formel som bruker et selskaps potensielle verdi for å bestemme aksjekurs via utbyttet. Det er et vanlig verktøy for aksjemeglere som prøver å forutsi fremtidig verdi av en aksje. Denne metoden vurderer all tilgjengelig informasjon om aksjen for å komme så nær en sann fremtidig verdi som mulig og er ofte nøyaktig nok til å være et nyttig beslutningsverktøy. Det er en av typene utbytte-rabattmodeller og er også kjent som Gordon-modell.

Verdsettelsesmodeller for utbytte er bare effektive for selskaper som deler ut utbytte. Ved bruk av utbyttevalueringsmodell antas det at utbytte vokser med en konstant kurs. For å bruke ligningen til å bestemme dagens aksjekurs multipliseres utbyttet av inneværende periode typisk med ett pluss vekstraten. Deretter blir det delt på den nødvendige avkastningen minus vekstraten.

Spesifikke tall som brukes med utbyttevalueringsmodellen kan variere, avhengig av faktorer som selskapsstørrelse og forventet vekst. På den annen side forventes inntektsveksten typisk å være konstant. Dette er først og fremst fordi, hvis en vekst er veldig høy, vil den vanligvis bare være i stand til å opprettholde dette nivået i en kort periode. Hvis en vekstrate er høy en stund, vil den vanligvis til slutt falle til det som er kjent som en bærekraftig rente.

Det er noen få kjennetegn ved utbyttevurderingsmodellen som kan komplisere bruken av den. Det pleier ikke å fungere godt med aksjer som har en veldig variabel vekstrate. Modellen er også mindre nyttig for selskaper som bestemmer seg for å senke utbyttenivået, i stedet for standardprosedyren for å holde dem noenlunde nivå eller heve dem litt. Det pleier ikke å samarbeide godt med selskaper som midlertidig ikke tilbyr utbytte.

Utbytteavslagsmodellen er den overordnede modellen som ligningen for utbyttevalueringsmodellen er utviklet fra. Det genererer et fremtidig utbytte som deretter kan diskonteres for å bestemme en nåverdi. Dette betyr at ligningen bestemmer netto nåverdi ved å forutse fremtidig verdi og trekke fra forventet vekst. Ligningen finner aksjeverdien ved å dele utbytte per aksje med diskonteringsrente minus vekst i utbytte. Som med utbytte i seg selv, har denne modellen en tendens til å holde verdinivået mer konstant enn aksjemarkedet.