Co to jest model wyceny dywidendy?

Model wyceny dywidendy jest formułą matematyczną, która wykorzystuje potencjalną wartość spółki do ustalenia ceny akcji za pomocą dywidendy. Jest to wspólne narzędzie maklerów giełdowych, którzy próbują przewidzieć przyszłą wartość akcji. Ta metoda uwzględnia wszystkie dostępne informacje o zapasach, aby zbliżyć się do prawdziwej przyszłej wartości i często jest wystarczająco dokładna, aby być przydatnym narzędziem do podejmowania decyzji. Jest to jeden z rodzajów modeli rabatów dywidendowych i jest również znany jako model Gordona.

Modele wyceny dywidendy są skuteczne tylko w przypadku spółek wypłacających dywidendy. Korzystając z modelu wyceny dywidendy, zakłada się, że dywidendy rosną w stałym tempie. Aby wykorzystać równanie do ustalenia aktualnej ceny akcji, dywidenda za bieżący okres jest zwykle mnożona przez jeden plus stopa wzrostu. Następnie dzieli się ją przez wymaganą stopę zwrotu minus stopę wzrostu.

Konkretne liczby stosowane w modelu wyceny dywidendy mogą się różnić w zależności od czynników, takich jak wielkość spółki i oczekiwany wzrost. Z drugiej strony zwykle oczekuje się, że wzrost zysków będzie stały. Wynika to przede wszystkim z tego, że jeśli stopa wzrostu jest bardzo wysoka, zwykle będzie w stanie utrzymać ten poziom tylko przez krótki okres. Jeśli stopa wzrostu jest przez jakiś czas wysoka, zwykle spada ostatecznie do tak zwanej stopy trwałej.

Istnieje kilka cech modelu wyceny dywidendy, które mogą komplikować jego stosowanie. Nie działa dobrze z zapasami o bardzo zmiennej stopie wzrostu. Model jest również mniej przydatny dla firm, które decydują się na obniżenie poziomu dywidend, niż na standardową procedurę utrzymywania ich na dość wysokim poziomie lub nieznacznego ich podwyższania. Nie działa dobrze z firmami, które tymczasowo nie oferują dywidend.

Model rabatu dywidendowego jest modelem ogólnym, na podstawie którego opracowywane jest równanie modelu wyceny dywidendy. Generuje przyszłą dywidendę, którą następnie można zdyskontować w celu ustalenia bieżącej wartości. Oznacza to, że równanie określa bieżącą wartość netto, przewidując przyszłą wartość i odejmując przewidywany wzrost. Równanie znajduje wartość akcji dzieląc dywidendę na akcję przez stopę dyskontową minus stopa wzrostu dywidendy. Podobnie jak w przypadku samych dywidend, model ten utrzymuje poziomy wartości bardziej stałe niż na giełdzie.