Hvad er en udbyttevalueringsmodel?
Udbyttevalueringsmodellen er en matematisk formel, der bruger et virksomheds potentielle værdi til at bestemme aktiekurs via udbyttet. Det er et almindeligt værktøj for børsmæglere, der forsøger at forudsige den fremtidige værdi af en aktie. Denne metode overvejer alle tilgængelige oplysninger om bestanden for at komme så tæt som muligt på en ægte fremtidig værdi og er ofte nøjagtige til at være et nyttigt beslutningsværktøj. Det er en af typerne af udbytterabatmodeller og er også kendt som Gordon-model.
Udbyttevalueringsmodeller er kun effektive for virksomheder, der distribuerer udbytte. Ved anvendelse af udbyttevalueringsmodellen antages det, at udbytte vokser med en konstant kurs. For at bruge ligningen til at bestemme den aktuelle aktiekurs multipliceres den aktuelle periodes udbytte typisk med en plus vækstraten. Derefter divideres det med den krævede afkastfrekvens minus vækstraten.
Specifikke tal anvendt med udbyttevalueringsmodellen kan variere afhængigt af faktorer som virksomhedsstørrelse og forventet vækst. På den anden side forventes indtjeningsvæksten typisk at være konstant. Dette skyldes primært, hvis en vækstrate er meget høj, vil den normalt kun være i stand til at opretholde dette niveau i en kort periode. Hvis en vækstrate er høj i et stykke tid, falder den til sidst til det, der kaldes en bæredygtig rente.
Der er et par karakteristika ved udbyttevalueringsmodellen, som kan komplicere brugen af den. Det har ikke en tendens til at arbejde godt med bestande, der har en meget variabel vækstrate. Modellen er også mindre nyttig for virksomheder, der beslutter at sænke udbytteniveauet snarere end standardproceduren for at holde dem rimeligt niveau eller hæve dem lidt. Det har ikke en tendens til at arbejde godt med virksomheder, der midlertidigt ikke tilbyder udbytte.
Udbytterabatmodellen er den overordnede model, som ligningen til udbyttevalueringsmodellen er udviklet fra. Det genererer et fremtidig udbytte, som derefter kan diskonteres for at bestemme en aktuel værdi. Dette betyder, at ligningen bestemmer nutidsværdien ved at forudse fremtidig værdi og trække forventet vækst. Ligningen finder aktiens værdi ved at dividere udbytte pr. Aktie med diskonteringsrenten minus vækst i udbytte. Som med udbytter i sig selv, har denne model en tendens til at holde værdiniveauet mere konstant end aktiemarkedet.